币圈界报道：

CFTC计划在无立法支持下构建加密市场监管新架构

美国商品期货交易委员会（CFTC）释放明确信号：即使国会未能通过《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act），该机构仍将持续推进针对特定加密交易活动的统一监管框架。主席迈克尔·塞利格强调，将坚持‘有法依法，无法亦为’的原则，利用现有法定权限推动规则落地。

联邦监管路径取代州级碎片化规则

塞利格在福坦莫大学法学院举办的区块链监管研讨会上指出，当前各州对加密资产交易的监管呈现“拼凑式”状态，缺乏一致性。为此，CFTC正酝酿一项拟议规则，旨在为向零售客户提供保证金、杠杆或融资交易功能的平台建立一条清晰的国家级合规通道。

核心要点

该提案将引入名为“加密资产市场”（CAM）的新指定合约市场（DCM）类别，允许符合条件的交易所选择注册。其重点覆盖的“CTX”概念特指提供衍生性交易结构的企业。而传统现货交易平台——通常受各州货币传输法律管辖——不在新框架范围内，但CFTC保留对反欺诈和反操纵行为的执法权。

厘清杠杆型与现货交易的监管边界

并非所有加密服务均纳入新规范畴。塞利格明确区分了两类主体：一类是涉及杠杆、保证金等复杂结构的交易平台，另一类则是以资产持有与转移为主的普通现货交易场景。后者仍将处于由各州主导的监管环境之下。

尽管如此，CFTC强调其对市场完整性仍保有执法能力，意味着即使未进入CAM体系，相关企业依然面临反操纵与欺诈风险。

立法受阻后监管机构主动作为

此次举措正值参议院未能通过CLARITY Act之际，标志着监管机构不再等待立法授权。此前，证券交易委员会（SEC）已提出“定制证券发行制度”，表明两大机构均有意通过现有权力拓展监管范围。

塞利格重申，特朗普政府承诺推动加密监管结构建设，无论是否有新法律支持，监管行动不会停滞。

人员配置成实施关键变量

监管落地速度可能受制于机构人力资源状况。目前，SEC仅剩两名委员，而CFTC主席塞利格为唯一在职委员。尽管白宫称将在“不久的将来”提名新成员，但截至周一仍未公布具体人选。

人员短缺可能导致规则制定延迟、执法优先级调整及内部资源紧张。然而，塞利格正通过发布拟议规则的预先通知，提前引导市场预期，确保在组织变动中维持政策推动力。

市场参与者应持续关注CFTC关于CTX的正式提案进展，以及其是否将“加密资产市场”类别转化为可执行法规，同时留意两机构人事变动对监管节奏的影响。