币圈界报道：

AI投资热潮退潮信号显现：巴克莱警示盈利预期面临重估

巴克莱银行发布最新研判，认为人工智能领域股价最激进的上行周期可能已告一段落。在10月半导体资产遭遇显著抛售背景下，该行强调当前市场正从情绪驱动转向基本面主导，投资者应提升选股标准。

芯片板块承压，估值重审触发大规模调整

受制于借贷成本抬升及未来盈利能力不确定性，iShares半导体ETF（SOXX）自十月初以来累计下跌近11%。这一波动反映出市场对芯片行业高估值、资本开支可持续性以及下游需求真实性的重新评估。

投资范式转变：从主题追逐转向基本面甄别

巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在10月16日报告中明确表示，过去依赖技术叙事推动估值的模式不再适用。如今，企业能否持续创造现金流、资产负债表是否健康、收入增长是否有坚实支撑，成为衡量价值的关键维度。

高杠杆基建项目风险暴露，信用利差走阔

人工智能基础设施建设高度依赖前期巨额投入，而当前通胀压力与地缘政治扰动加剧了长期融资难度。信用违约互换利差扩大揭示出市场对高负债型数据中心运营商的担忧，如CoreWeave股价单周暴跌超22%，引发对客户留存与资金回笼能力的质疑。

成熟企业成避风港，多元化配置价值凸显

尽管整体情绪偏冷，巴克莱仍维持对头部科技公司的长期信心。其建议聚焦已实现稳定盈利、具备清晰盈利路径且非过度依赖远期预期的企业。同时，全球科技基金出现47.5亿美元赎回，显示部分资金正在撤离集中持仓。此外，债券收益率下行或为股市提供缓冲，欧洲市场因较少依赖美国核心AI公司，亦展现出一定分散化优势。