币圈界报道：

摩根大通首次纳入比特币并预测十年期年化回报10%

摩根大通资产管理部门正式发布针对比特币的首份长期收益评估，基于10至15年的投资周期，预估其年化复合回报率为10%。该数值显著超越黄金的5.5%预期回报，成为其年度《长期资本市场假设》报告中备受关注的新内容。

长期收益展望优于主流资产类别

在最新版报告中，比特币的预期表现超越美国大盘股（7.5%）和黄金（5.5%），分别高出2.5个百分点与4.5个百分点。这一基准情景分析并非价格承诺，而是一种用于长期资产配置规划的参考框架。

波动率悬殊制约资产整合进程

尽管回报前景被看好，但比特币高达55%的年化波动率仍构成核心挑战。相较之下，黄金波动率约为17%，美国大盘股则不足20%。据彭博数据，比特币波动水平是美股的三倍以上，导致其难以进入主流风险-收益模型。

当前，该资产尚未被纳入摩根大通主要资产联动性分析体系，仅通过独立建模进行有限比较。此外，算术平均回报率虽达20.9%，但因频繁剧烈震荡，实际复利效应被严重削弱，使投资者真实收益低于理论值。

监管环境改善或推动机构接纳

分析师认为，若未来波动性下降且与其他资产相关性趋于稳定，比特币有望获得更广泛机构认可。特别是监管框架逐步明晰、市场流动性增强以及价格发现机制完善，将为资产配置提供坚实基础。

Bitwise首席投资官马特·侯根对纳入预测表示肯定，但指出55%的波动率假设偏于保守，可能拉低回报预期，限制了其对长期价值的充分反映。