币圈界报道：

DTCC启动代币化基础设施：传统证券进入链上流通新阶段

美国存管信托与清算公司（DTCC）于10月28日正式启动其代币化服务，标志着全球最核心的证券托管系统首次实现与区块链技术的深度整合。该服务将原本在受监管实体中持有的传统证券，转化为可在批准网络上流通的数字代表形式，彻底突破了长期停留在概念验证阶段的局限。

核心资产通过铸造机制实现链上映射

新推出的代币化服务（DTS）允许符合条件的DTC参与者将其在传统系统中持有的证券，通过“铸造”流程生成对应的区块链代表。这些数字凭证被定义为底层资产的“数字孪生体”，保留所有经济权益与法律权利，但不构成独立证券。资产仍由原托管体系控制，仅代表形式迁移至区块链网络。

首批用户涵盖全球顶尖金融机构

目前已有20家主要金融机构签署协议接入服务，包括美国银行、摩根大通、富达投资、花旗集团、道富银行、瑞银集团、摩根士丹利、巴克莱、法国巴黎银行及城堡证券等。这些机构均在经纪、做市、资产管理与结算领域具有深远影响力，使此次发布区别于以往孤立的实验性项目。

可代币化范围覆盖主流高流动性资产

根据美国证券交易委员会（SEC）授予的不行动函，当前支持对罗素1000成分股、主流指数型ETF以及美国国库券、票据和债券进行代币化。授权有效期三年，初期仅开放部分合格标的，未来将基于市场需求逐步扩展。此举确保了代币化始终建立在真实持有资产的基础上，而非合成敞口。

实现跨时区即时转移，提升资本效率

相较于传统市场依赖固定交易日与结算窗口，代币化证券可在注册钱包间实现24小时不间断转移。虽然底层证券仍受交易所规则与投资者资格限制，但这一能力显著缩短了抵押品调拨、回购交易与券款对付结算的时间周期，尤其在高频交易与风险管理场景中具备巨大价值。

DTCC的生产测试显示，代币化证券在抵押品质押、证券借贷、国债回购、股权转移及中央对手方保证金变动中表现突出。传统流程中涉及多层中介与人工操作的环节，如今可通过链上直接传递完成。对于管理巨额抵押品的机构而言，更快的流动性释放意味着更高的资本使用率与更低的运营成本。

服务启动时兼容Canton Network与私有版Hyperledger Besu网络。前者专为机构金融设计，兼顾隐私与合规；后者具备以太坊兼容性，适用于企业级许可链。计划于2027年前引入更多区块链生态，避免单一平台带来的碎片化风险，构建真正跨链协作的基础设施。

参与机构需通过注册区块链钱包访问服务，支持专用钱包与客户子账户结构。DTCC正与Fireblocks、BitGo Bank & Trust、Blockdaemon、Taurus、DFNS等领先数字资产基础设施提供商合作。同时联动Ondo、Broadridge、Tradeweb、Virtu、DRW与Talos等机构，推动钱包与代币标准成为现代金融基础设施的标配组件。

10月发布的正式服务建立在7月15日的重大生产测试基础之上。超过30家机构参与，将真实持有的证券转换为代币化形态，并在实际交易中完成回购、证券借贷、抵押品转移与券款对付结算。这标志着项目从模拟环境迈向真实世界运行，三个月后即进入全面生产阶段。

作为处理全球约47万亿美元证券交易的核心枢纽，DTCC掌控着价值超114万亿美元的证券资产与每日逾250亿条消息流。其代币化服务并非由新兴科技公司发起，而是由现有金融基础设施主动演进而来，极大增强了市场对其可靠性的信心，重塑了技术采纳的路径逻辑。

过去十年的机构探索多集中于试点与产品发行。而今，焦点已转向如何让代币化资产无缝嵌入现有市场结构——包括流动性提供、托管、监管合规与结算连接。近期Securitize宣布对接Stellar、Pontoro与Archax共建自动流动性池，进一步印证这一趋势：市场正构建围绕代币化资产的完整价值链。

代币化并不改变证券的法律本质。所有操作仍在现行证券法规框架内执行，参与者限于经认证的DTC成员及其客户。资产代币化受严格监管授权约束，钱包必须注册备案，机构仍须履行完整的合规与投资者保护义务。这一设计是确保大规模采用的关键前提。

DTCC的服务并未取代传统结算系统，而是实现了双轨并行与深度互操作。在DTC持有的证券现在拥有链上代表，可在获批节点间自由流转，用于抵押、结算或回溯至传统形式。这种双向通道打破了技术孤岛，标志着代币化从加密实验迈向金融核心基础设施的实质性跨越。