币圈界报道：

2025年十月成比特币最大考验：连涨纪录终结

曾被视为比特币年度表现最佳月份的10月，今年却成为市场情绪的转折点。据链上数据分析机构CryptoQuant最新报告，截至10月25日，比特币价格从9月收盘的83,567美元下滑至80,051美元，累计下跌4.2%。这一走势使2025年十月成为自2020年有记录以来最疲弱的十月，且极可能延续去年的跌势，形成两年连跌格局。

历史连胜被终结：十年上涨周期告一段落

回顾2020至2024年，每年10月均以正收益收尾，平均涨幅高达18.1%。然而2025年的破局不仅打破了这一稳定模式，更将市场信心推向新低。该年度表现已跌破多数技术面预期，引发对周期节奏变化的广泛讨论。

资金流出加剧：买方力量持续萎缩

CryptoQuant监测的30天显性需求（apparent demand）指标在10月25日降至-76,000 BTC，连续多日处于负值区间。这意味着矿工产出的新币数量超过了新入场投资者的购买量，市场净流出压力显著上升。

美国市场的反应尤为低迷。追踪本土买家行为的Coinbase溢价指数于10月24日跌至-0.146，创下6月30日以来最低点，全月每日均为负值，反映本地资本参与度严重不足。

近期入市者也面临严峻考验。过去一至三个月内建仓的投资者当前平均盈利仅8.1%，相较9月22日的33.4%大幅回落。分析指出，此前用于消化回调的利润缓冲已基本耗尽。

尽管如此，公司发布的牛市评分指数仍维持在60分，解读为“看涨但动能减弱”。其认为73,000至77,600美元构成关键支撑区域，而美联储利率决议与中期选举或成下一阶段方向指引。

逆向思考：低估区酝酿长期机遇

并非所有声音都持悲观态度。《比特币情绪周报》撰稿人迈克尔·沙利文认为，当前80,000美元附近的价位存在明显低估。

他在近期播客中指出，比特币自年初58,000美元低位反弹的过程堪称“惊人的复苏”，一路上穿越重重质疑，沿“担忧之墙”稳步走高，展现出强大的内在韧性。

他进一步强调，当前市场热度接近2015年水平，甚至低于2022年熊市阶段的活跃程度。根据历史经验，此类环境常孕育出未来数年的强劲投资机会。