币圈界报道：

CoinShares Zcash ETF上市受阻，欧洲监管窗口期成焦点

泛欧证券交易所集团Euronext已将CoinShares旗下Zcash（ZEC）交易所交易产品从巴黎市场正式移除，此举发生在发行方宣布产品上线后数小时内，导致该年度第四只Zcash相关金融工具未能如期进入欧洲市场。

结算系统瓶颈或为暂停主因，监管疑云未散

尽管最初公告未披露具体原因，但随后发言人澄清，此次冻结主要源于中央证券存管机构（CSD）尚未具备支持该产品标准清算流程的技术能力。目前，该ETP仍处于待处理状态，直至基础设施完成适配。

然而，这一决定在10月28日发布，距离产品官宣仅几小时，时间紧迫性引发外界质疑。根据其披露信息，该基金以100%实物ZEC作为底层资产，以欧元计价，年管理费为1.50%。公司首席执行官Jean-Marie Mognetti强调，其目标是为投资者提供合规路径，满足对隐私类数字资产的需求。

竞争对手抢先布局，市场格局悄然重构

此次搁置使CoinShares暂时落后于同行。21Shares、Virtune与Valor已在2026年初成功将各自版本的Zcash ETP推向欧洲市场。

其中，21Shares的同名产品（代码ZCASH）采用实物支持模式，年费率2.50%，托管方包括Coinbase Custody、Anchorage Digital Bank及BitGo等权威机构。在美国市场，由Grayscale发行的同名基金（同样使用ZCSH代码）在截至10月23日的一周内吸引资金达4110万美元，创下自9月中旬以来最高单周流入纪录。截至10月底，该基金资产管理规模约为6.86亿美元。

2027年7月规则倒计时：合规审查成核心挑战

在2025年欧洲反金融犯罪峰会上，时任欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍曾指出，欧盟正致力于将反洗钱框架延伸至非传统金融活动领域。

依据2024年5月31日通过的《欧盟条例》(EU) 2024/1624，相关法规将于2027年中旬全面实施。该法案明确要求持牌金融机构不得处理如Monero等完全匿名型加密资产。

Monero项目联合创始人Riccardo Spagni批评该机制“过度监控”，并表示新规则还将禁止服务提供商与匿名钱包进行交互。虽然Zcash允许用户选择透明或私密交易，并可提供查看密钥供审计，但其是否能在2027年后符合欧盟合规标准尚无定论。当前众多机构正押注其能通过监管测试。

截至最新数据，ZEC价格约为1,273美元，24小时内下跌约1.8%，市值突破215亿美元。今年早些时候，该代币一度攀升至1,683.5美元的历史高点，显示出强劲的市场动能。