币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量缩减近五成

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大资产清理行动，永久从市场中剔除共计4,987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据统计，当前市场价格下，此次销毁的代币总价值已达38.9亿美元。

自动化销毁流程依托透明资金池运行

该平台采用一套可验证的自动机制，将协议产生的交易费用转化为对HYPE代币的持续回购与销毁。目前系统累计收入已突破13.8亿美元，为这一长期通缩策略提供了坚实支撑。

核心运作依赖名为“援助基金”的智能合约，其设计确保无任何私钥控制权，实现完全公开可审计。在2025年12月的一次网络验证者投票中，该基金获得85%节点支持，正式确认进入不可逆的销毁状态。高达97%至99%的每日交易手续费均被注入此基金，用于驱动代币回收流程。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中一个由智能合约管理的独立资金池，专用于积累协议收入并执行代币销毁。其结构不绑定任何私钥，保障了操作过程的透明性与不可篡改性。

最近24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中，销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6,352万美元收入，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑遭遇解锁节奏挑战

除了基础手续费外，Hyperliquid还引入多重自动化机制以强化代币稀缺性。销毁行为始终以美元计价执行，因此实际每单位美元所能销毁的代币数量随市场价格波动而变化。当前HYPE价格维持在78至80美元区间，导致单美元销毁量下降，进而减缓整体销毁速率。

平台长期减少流通总量的能力，取决于协议收入增长是否能匹配未来代币释放节奏。目前每月有约990万枚新代币通过归属计划流入市场，远高于当前约59.1万枚的月度销毁量。

尽管已成功消除大量流通代币，但由于新增供应速度超过销毁能力，净流通量仍在持续扩张。虽然系统设计具备通缩属性，但若未来活动水平未能提升、销毁效率无法追上解锁规模，整体供应量预计将继续攀升。