币圈界报道：

Strive推出15%永续SATS优先股，构建非稀释型资本募集新路径

Strive公司正式发布其15.00%系列A永续SATS优先股，总筹资额约为6.3亿美元。该证券以每股90美元的价格发行，票面价值为100美元，年化股息率固定为15.00%，按票面金额每日复利计算。在交易完成时，公司已设立每股22.50美元的专项储备资金，确保在无新增现金流情况下可覆盖约18个月的股息支出。

以非稀释方式获取资本支持比特币持仓扩张

该融资机制的核心优势在于无需通过增发普通股即可获得大规模资金注入。当公司以每股90.00美元的价格完成超额配售后，成功筹集约6.3亿美元，用于持续增持比特币资产。这一模式正逐渐成为持有数字资产作为主要储备的上市企业的主流选择：利用高收益优先股吸引收入导向型投资者，而非依赖股权稀释来融资。

优先股权益设计强化底层资产保护机制

相较于普通股股东对公司的直接所有权及对应比特币财库的索取权，优先股通常不享有同等投票权，也未赋予参与资产增值的权益。其核心义务仅为定期支付固定或公式化股息。这种结构性差异使得公司在扩大资本规模的同时，有效维持了现有股东对底层比特币资产的实际占比不变，形成对财库比例的实质性保护。

创新性支付保障体系增强投资者信心

Strive的SATS结构在细节上展现出前瞻性布局：尽管发行价低于票面值，但每年15.00%的股息仍以100.00美元票面为基础计算并逐日调整。为确保支付连续性，公司承诺在交易关闭时建立每股22.50美元的独立资金池。该储备足以支撑长达18个月的股息发放，即便在比特币价格剧烈波动的背景下，亦能提供显著的前期偿付保障。

行业普遍采纳的高收益融资范式逐步成型

类似架构已在多个数字资产公司中落地应用。Strategy旗下多类优先股（如STRC、STRF、STRK、STRD）均采用相同逻辑，而DeFi Development Corp推出的CHAD优先股则聚焦于支持Solana生态财库建设。尽管各方案在股息水平与触发机制上存在差异，但共同遵循一个基本框架：向追求稳定回报的投资者募集资金，同时规避对核心数字资产财库和普通股权益的稀释影响。

持续股息负担构成潜在财务压力源

尽管该模式具备明显优势，但高额且固定的股息支出仍带来实质风险。双位数年化利率意味着企业需长期承担刚性现金流义务，无论底层比特币价格走势如何。若市场持续下行，即使持币数量未变，公司也可能面临流动性紧张，进而影响优先股股息的可持续支付能力，凸显其对资产表现的高度敏感性。