币圈界报道：

MSCI拟议新规或将重塑比特币相关企业指数准入机制

明晟（MSCI）近期发布咨询文件，提出一项面向“非运营公司”的双阶段资格评估框架，可能对纳入其全球股票指数的比特币储备型上市公司构成重大影响。该方案要求企业首先满足运营资产占总资产比例超过半数的基本门槛；未达标者将进入第二轮，接受五项财务指标的综合检验。

双重筛查流程与动态调整缓冲机制

新提案设立两层筛选体系：首阶段为“核心资产验证”，旨在评估企业实际用于主营业务的资产是否占据账面总值的过半比例。若因持有巨额非经营性资产（如比特币储备）导致该比例不达标，则需进入第二轮，依据五个独立财务参数进行再评估，最终资格由综合表现决定。

为保障现有指数成分的稳定性，MSCI特别设定过渡规则——已纳入指数的公司不会因一次未通过测试即被剔除，必须连续两个申报周期均未能达标才会被移出。此举赋予现有企业足够时间优化资产负债结构以适应新标准。而尚未入选的企业则执行更严格标准，只要在最近两个年度中任一期间未通过筛选，即丧失加入资格，显现出明显的准入差异。

通用分类框架与潜在影响实例

尽管文件未直接点名“比特币”或“数字资产”，但统一采用“非运营公司”这一涵盖性定义，适用于任何其资产负债表主要由非主营业务资产主导的实体，无论其具体形态如何。尽管如此，在附带的示例表格中，明确列出与比特币储备相关的公司名称作为该规则可能作用对象的典型代表，表明其实际指向清晰。

根据MSCI投资者关系日历，下一次指数评审结果将于2026年11月11日公布，所有变更将于2026年12月1日正式实施。此次咨询意见征集已于2026年9月30日截止，尽管官方未披露反馈处理细节，但预计将在2026年10月16日前对外通报最终决策方向。