币圈界报道：

科技巨头遭遇估值重压：AI扩张代价显现

近期，全球科技板块遭遇剧烈震荡，亚马逊与英特尔正面临约3000亿美元市值潜在蒸发。这一趋势源于投资者对人工智能基础设施投入与实际财务回报之间匹配度的持续担忧，推动纳斯达克期货大幅走低。尽管云计算需求依然旺盛，但市场信心却在关键节点出现动摇。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

公司进一步强调，尽管有资产变现动作，但其整体算力增长蓝图仍严格按照既定时间表执行，未发生任何偏移。

亚马逊2200亿美元AI支出计划震动华尔街

10月30日（周五），受财报反应不及预期影响，华尔街进一步抛售人工智能相关股票，亚马逊和英特尔合计市值预计蒸发约3000亿美元。盘前交易中，亚马逊股价下跌约7%，英特尔股价暴跌约25%。纳斯达克100指数期货跌幅超过2%，预示科技股投资者将面临艰难的交易时段。

此次抛售反映出市场日益增长的担忧：人工智能基础设施的支出增速，已快于企业证明其可持续财务回报的能力。这估算的3000亿美元损失，是基于盘前持续下跌情景下的潜在市值缩水，而非周五收盘时的确认亏损。

亚马逊第三季度财报揭示了构建人工智能基础设施所带来的财务压力。根据官方发布的财报数据，其过去12个月的自由现金流由正148亿美元转为负424亿美元，出现了572亿美元的逆转。这一变化主要源于数据中心、服务器及其他基础设施投资的激增。公司预计2026年现金资本支出将达到约2200亿美元，且2027年的支出可能进一步增加。

然而，其核心云业务仍保持快速增长。亚马逊云科技（AWS）第三季度收入增长39%，达到460亿美元；营业利润攀升至178亿美元，表明尽管集团整体自由现金流为负，但该业务板块依然保持盈利。这种矛盾局面与谷歌母公司Alphabet近期遭遇的“现金流冲击”如出一辙——当季资本支出超过510亿美元。对投资者而言，当前的关注点已从“云计算需求是否存在”，逐渐转向“未来的人工智能收益能否合理化当下的巨额支出”。

英特尔股价崩盘：PC需求疲软，AI增长难掩困境

英特尔的抛售反映了另一组挑战。在第三季度财报中，这家芯片制造商报告营收为165亿美元，同比增长21%。其数据中心与人工智能部门营收达73亿美元，实现78%的年增长率。然而，英特尔预测第四季度营收将在150亿至160亿美元之间，低于分析师预期的约173亿美元。

公司警告称，个人电脑市场的疲软可能会持续到2027年上半年。此外，制造瓶颈也限制了其满足服务器处理器强劲需求的能力。英特尔的问题表明，人工智能需求的不断增长并不能使芯片制造商免受消费者支出疲软、供应链中断或巨额制造投资的影响。

纳斯达克抛售蔓延，投资者质疑AI投资回报

压力不仅限于亚马逊和英特尔。据路透社报道，盘前交易中，英伟达股价下跌约2.5%，AMD下跌约7%，博通下跌约4%。此前，Alphabet已遭受剧烈抛售，成为10月29日纳斯达克指数广泛下跌的重要因素。

与此同时，亚马逊、Alphabet、微软和Meta在第三季度累计投资超过2000亿美元，凸显了人工智能扩张背后巨大的财务承诺。部分公司正越来越多地转向债务市场。微软最近宣布的250亿美元债券发行，说明融资已成为人工智能投资辩论中的另一个重要组成部分。