币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品（ETP）在德国德意志交易所Xetra挂牌交易。该产品由瑞典发行机构Virtune AB推出，其代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735，支持欧元计价，使本地投资者无需货币转换即可参与。

底层资产存于冷钱包，但不可提取

根据发行方披露，该产品由100%实际持有的NEAR代币全额支持，存储于Coinbase的离线密钥系统中。尽管具备实物背书，但零售用户无法将代币提取至个人钱包；此权利仅限授权市场参与者行使。若希望自主持有资产，建议通过主流交易所购入并转入硬件钱包。

收益模式为累积型，无现金流回报

所有质押奖励不会以现金形式分配，而是每日计入产品净值，反映在单位所对应的代币数量上。截至2026年10月28日，每份单位等值于1.02237333个NEAR。随着网络生成新奖励，这一数值持续增长。这意味着投资者只能通过价格变动实现收益，而非获得独立收入流或对账单。

费用结构挤压净回报空间

该产品年度管理费率为1.49%，而发行商宣称的质押收益率介于2.6%至2.7%之间。扣除费用后，实际净收益约为1.11%至1.21%。若网络收益率低于1.49%，则费用将侵蚀本金。此类现象并非个例，但在山寨币类质押产品中尤为显著，凸显比较不同发行方费率的重要性。

货币风险未消除，结算仍受美元影响

虽然交易以欧元进行，避免了外汇兑换成本，但基础资产NEAR以美元报价，因此汇率波动仍将影响产品价值。该产品不提供任何货币对冲机制，投资者需自行承担相关风险。

法律属性决定税务分类差异

从法律角度看，该产品属于由发行商担保的证券，而非基金份额。若其条款包含交付代币的权利，则可能适用一年持有期免税政策；否则将被视为资本性请求权，需按25%税率预扣税款，并可抵扣亏损。目前尚无最高法院判例明确界定，银行执行标准不一，建议查阅产品文件并与税务顾问确认。

不受MiCA规范约束，适用传统证券规则

由于属于可转让证券类别，该产品不在欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）管辖范围内。其合规框架依据招股说明书及证券法，与债券发行类似。虽带来熟悉的分销流程，但不应期待获得MiCA认证，因该资质并不适用于此类工具。

上市时机面临价格下行压力

该产品发布时，NEAR价格约为4.44美元，较一周前下跌10.8%，处于历史高点约22%的位置。在此背景下，每年略超一个百分点的净回报显得微不足道，投资行为实质上等同于承担价格波动风险以换取小幅收益。

交易渠道与流动性注意事项

当前可在Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易。若经纪商未显示该证券，通常源于内部排除列表而非交易所限制。鉴于上市初期成交量有限，买卖价差可能较大，建议在工作日9点至17:30间使用限价单操作，以规避市价单带来的滑点风险。

决策前应完成三项核心评估

投资者应在买入前审视三要素：一是对比同类产品费率，判断是否存在更低成本选项；二是审阅条款中关于交付请求权的定义，明确税务影响；三是确认自身是否真正需要托管服务，若追求资产自主权，应选择直接交易而非通过ETP通道。便利性背后潜藏发行商信用与监管空白风险，须谨慎权衡。

（数据截至2026年10月29日。本文不构成投资建议。市场条件与条款可能变更，请以官方文件为准。）