币圈界报道：

以太坊价格回调至关键支撑区，多空力量胶着待变

在经历新一轮抛售冲击后，以太坊（ETH）价格进一步回落至2,200美元水平，延续自2,800美元高点以来的下行趋势。当前价格处于一个至关重要的需求区域，该区域与短期下降通道的下沿重合，其表现将直接决定本轮调整是止跌企稳，还是进一步向更低支撑位拓展。与此同时，Coinbase溢价指数已滑落至一年多来的最低点，凸显美国市场买盘动能严重不足。

日线结构转变：旧支撑演变为新阻力

从日线图观察，此前推动价格从6月1,500美元低位反弹的上升通道已被有效击穿。9月份在2,800美元处遭遇明显抛压后，ETH跌破通道下轨，并在2,500美元附近展开二次测试，但未能获得支撑，再度被卖家打压。这一失败的回抽确认了原有支撑位已转化为新的阻力区域。

目前价格已进入2,200至2,300美元的需求区间，该区域位于8月大幅反弹后的盘整带下方。今日盘中曾短暂触及2,150美元，随后出现回升迹象，显示有买方力量开始介入。然而，反弹幅度有限，尚未形成强有力的积极信号。

若该区间能稳固守住，未来有望尝试反弹至2,500美元水平；反之，若日线收盘跌破2,200美元，则将暴露1,900美元的订单密集区，此为8月上涨起点，亦是图表上最值得关注的下一重要需求区域。

4小时周期：下降通道内震荡整理

4小时图表显示，自10月初以来，以太坊始终在一条持续走低的下降通道中运行，表现为不断降低的高点与低点。通道上轨长期充当动态阻力，典型例证出现在10月21日，价格在2,500美元区域被坚决拒之门外。

经过数日于2,300至2,400美元区间震荡后，价格加速向下突破。抛压一度将价格推至通道下沿附近的2,150美元，引发买盘进场。目前，资产正围绕2,240美元进行横向整理，处于水平支撑与通道下沿交汇的关键位置，对短期走势具有决定性意义。

若能成功守住此区域，可能触发向2,400美元区间及通道上沿（约2,420美元）的修复性反弹；一旦突破该上轨，将削弱空头主导格局。相反，若确认跌破通道下沿趋势线，则意味着卖方重新掌控局面，1,900美元将成为下一个潜在目标。

市场情绪恶化：美国需求端呈现断崖式下滑

CryptoQuant平台上的Coinbase溢价指数反映的是美国主流交易平台Coinbase与全球其他市场（如Binance）之间的价格差异。正值代表美国投资者买入活跃，负值则暗示当地需求疲软或抛压集中。

2025年年中，随着以太坊冲高至4,700美元，该指数多数时间维持正值。自2025年11月起，读数转为负值，与整体下行趋势同步。该指标曾在2026年9月左右短暂转正，当时价格处于2,500-2,600美元盘整区，但随即暴跌至约-0.21，创下近期最深负值纪录，且紧随其后便是价格再度下探至2,200美元。

这表明美国市场参与者的购买意愿急剧衰减。值得注意的是，2026年2月曾出现类似极端负值，发生在局部底部附近，因此当前数据或反映的是恐慌性抛售而非持续性抛压。无论如何，该指标必须伴随价格企稳而回升，否则难以支撑2,200美元防线并挑战2,500美元阻力。否则，过剩供给与疲弱的技术面可能迅速将价格拖入2,000美元以下区间。