币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德国正式挂牌交易。瑞典发行商Virtune AB将其名为Staked NEAR ETP的证券在德意志交易所Xetra上线，并于次日公布该消息。投资者可通过常规证券账户以欧元直接购买，其国际证券识别码（ISIN）为SE0025837735，交易代码为VRTR。

产品费用结构揭示真实回报水平

尽管宣传收益率介于2.6%至2.7%之间，但年度管理费高达1.49%。这意味着在当前网络收益水平下，实际净回报仅约1.1%至1.2%。若未来链上奖励下降至1.49%以下，费用将完全侵蚀本金。这一现象并非个例，而是当前多数质押类加密ETP的普遍特征，凸显出比较不同产品费率的重要性。

Virtune加速拓展德国零售金融布局

总部位于斯德哥尔摩的Virtune AB目前管理着13只在德国上市的加密相关产品，资产管理规模约为3.4亿美元。此次推出的Staked NEAR ETP是其在德国市场的第13项产品，标志着公司对本地机构与个人投资者需求的持续响应。该产品此前已于2025年8月在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，但以瑞典克朗计价，本次转换为欧元结算，显著降低了跨境投资门槛。

交易标识与货币暴露风险并存

投资者需通过三个关键标识定位该产品：国际证券识别码（ISIN）为SE0025837735，德国证券编号为A4APTM，Xetra交易代码为VRTR。虽然结算货币为欧元，避免了外汇兑换成本，但基础资产NEAR仍以美元报价，因此汇率波动仍将影响产品价值。该产品未提供任何货币对冲机制，投资者须自行承担汇兑风险。

收益模式为累积型，不产生现金流

所有质押收入均被再投资于产品本身，通过每日提升每单位对应的NEAR代币权益来体现。截至2026年10月28日，每份单位对应1.02237333个NEAR。这种“累积”设计意味着持有者不会收到现金分红或年度账单，收益仅反映在价格变动中，从而影响税务处理方式和资金调度灵活性。

实物支持来自Coinbase冷钱包，但不可提取

根据发行方披露，该产品由100%实际持有的NEAR代币支撑，存放于Coinbase的离线冷存储系统中，确保资产可验证性。然而，这一支持并不赋予投资者提取权。普通用户无法将代币转移至自有钱包；该功能仅限于授权市场参与者。如需自主托管，建议直接在交易所购买并转入硬件钱包。

无法定保护：发行商违约风险不容忽视

尽管资产隔离，但加密ETP并非基金，也不受欧盟存款保险制度覆盖。一旦发行商破产，投资者能否追回资产取决于抵押品状况而非法律强制保障。这属于欧洲加密证券市场的共性特征，投资者应在投入前充分理解此结构性风险，并审阅产品文件中的赎回条款及清算机制。

不受MiCA监管，适用传统证券法框架

由于该产品被归类为可转让证券，其不纳入欧洲加密资产市场监管条例（MiCA）管辖范围。相反，它受制于招股书法律和证券发行规范，与债券或票据的监管逻辑一致。这对投资者而言既是优势——分销流程成熟、托管行具备合规能力——也是提醒：不应期待获得所谓“MiCA认证”，那适用于不同类型的资产。

税务分类模糊，持有期影响税负

在德国，是否享受一年持有期免税待遇，取决于该证券是否承诺交付实际代币。若具备实物请求权，可能满足长期资本利得豁免条件；否则按《所得税法》第20条视为资本收益，需预扣25%税款加团结附加税。目前尚无最高法院判例明确界定，且银行执行标准不一。务必查阅产品条款并咨询税务顾问，以确认实际扣缴情况。

市场背景低迷，收益吸引力受限

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，较历史高点仍有逾七成差距。在此背景下，每年略高于1%的净回报显得微不足道。投资者若以收益为目标，实质上等于押注价格波动，而非获取稳定现金流。

交易渠道与流动性注意事项

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO和comdirect等平台交易该产品。随着流通量上升，更多经纪商或将接入。但新上市产品普遍存在买卖价差偏大问题，尤其在非交易时段。建议使用限价单并在工作日上午9点至下午5:30间操作，以降低滑点风险。

投资决策三步走：成本、税务、控制权

在决定参与前，请完成三项评估：首先对比同类产品的管理费率，判断是否存在更低费用选项；其次确认产品是否具备实物交付权，据此确定税务处理路径；最后明确自身需求——若追求自主控制权，应选择直接购买并自管；若偏好账户集成，则需接受发行商信用风险作为代价。

（数据截至2026年10月29日。本文不构成投资建议。市场价格与费用结构可能变动，购买前请核实最新条款。）