币圈界报道：

以太坊价格回调至关键需求区，多空力量在此角力

在经历新一轮抛售压力后，以太坊（ETH）价格持续走弱，逼近2,200美元关口，延续自2,800美元高点以来的下行趋势。当前价格处于一个具有战略意义的需求区间，该区域与短期下降通道下沿重合，其表现将决定此次调整是趋于企稳，还是进一步向更低支撑位拓展。与此同时，Coinbase溢价指数已回落至一年内最低水平，凸显美国市场参与者的购买意愿显著减弱。

日线结构演变：旧支撑已转为新阻力

从日线图观察，此前推动价格从6月1,500美元低位反弹的上升趋势已被打破。9月在2,800美元供应密集区遭遇明显卖压后，ETH跌破原有通道下轨，并在2,500美元附近展开回测，但再次被空方压制。这一未能成功突破的二次测试，标志着原支撑位已实质性转化为新的阻力区域。

目前价格已进入2,200至2,300美元的关键需求带，位于8月大幅反弹后的盘整区下方。今日盘中曾短暂下探至2,150美元后迅速回升，显示出部分买盘正在介入。然而，反弹动能仍显不足，尚未形成明确的逆转信号。

若该区间能有效守住，后续或有望尝试向上挑战2,500美元阻力；反之，若日线收盘跌破2,200美元，则将暴露1,900美元的订单堆积区。此价位既是8月反弹的起始点，也是图表上可见的下一重要需求支撑。

4小时周期：下降通道内震荡整理

4小时图表显示，自10月初以来，以太坊始终运行于一条持续走低的下降通道中，表现为不断降低的高点与低点。通道上轨长期充当动态阻力，典型例证出现在10月21日，价格在2,500美元区间遭坚决拒绝。

经过数日于2,300至2,400美元区间窄幅波动后，价格出现大幅向下突破。抛售一度将价格打压至通道下沿附近的2,150美元，触发买盘进场。当前，ETH正围绕2,240美元进行横向整理，正处于水平支撑与通道下沿交汇处，构成短期走势的核心焦点。

若能成功守住此区域，可能引发向2,400美元区间及通道上沿（约2,420美元）的修复性反弹；一旦突破上沿，则空头格局将被削弱。反之，若确认跌破趋势线，意味着卖方重新掌控主动权，1,900美元区域将成为下一个潜在目标。

市场情绪指标：美国需求萎缩至冰点

CryptoQuant平台上的Coinbase溢价指数用于衡量美国主要交易平台Coinbase的ETH价格相对于Binance等全球市场的价差。正值代表美国买家活跃，负值则反映当地需求偏弱或抛压沉重。

2025年年中，随着以太坊冲高至4,700美元，该指数多数时间维持正值。自2025年11月起，读数频繁转负，与资产长期走弱趋势同步。该指标曾在2026年9月短暂转正，当时价格处于2,500至2,600美元盘整区，但随即急跌至-0.21，创下近期内最极端负值之一，且紧随价格再度下探至2,200美元。

这表明美国市场整体需求急剧收缩。值得注意的是，2026年2月类似极端数值出现在局部底部附近，暗示当前数据或反映的是恐慌性抛售而非系统性卖出压力。无论如何，该指标必须伴随价格企稳而回升，否则难以支撑2,200美元防线并挑战2,500美元阻力。否则，叠加技术面弱势与过剩供给，以太坊或很快重回2,000美元下方。