币圈界报道：

以太坊价格回调至关键需求区，多空力量激烈对峙

在新一轮抛售冲击下，以太坊（ETH）价格进一步回落至2,200美元附近，延续自2,800美元高点以来的下行趋势。当前行情处于一个至关重要的需求区间内，该区域与短期下降通道的下沿重合，其表现将决定此次回调是止跌企稳，还是继续向更低支撑位拓展。与此同时，Coinbase平台的溢价指数已滑落至一年多来最低水平，凸显美国市场买盘动能显著减弱。

日线结构演变：旧支撑转为新阻力

从日线图观察，此前推动价格从6月1,500美元低位反弹的上升趋势已被打破。9月在2,800美元区域遭遇明显卖压后，ETH跌破原有通道下轨，随后在2,500美元附近展开二次测试，但再度被空方打压。这一失败的回踩信号表明，原支撑位已实质性转化为阻力区。

当前价格已进入2,200至2,300美元的需求区间，位于8月大幅反弹后的盘整带下方。今日盘中曾短暂下探至2,150美元后迅速回升，显示有部分买盘开始介入。然而，反弹力度仍显乏力，尚未形成明确的积极信号。

若该区间得以稳固，ETH有望尝试反弹至2,500美元位置；反之，一旦日线收盘有效跌破2,200美元，则可能暴露1,900美元的订单密集区，此为8月反弹起点，亦是图表上可见的下一重要需求支撑。

4小时周期走势：通道内震荡蓄力

4小时图呈现自10月初以来持续的下降通道形态，特征为不断走低的高点与低点。通道上轨始终构成动态压制，典型例证出现在10月21日，价格在2,500美元区间被坚决拒之门外。经过数日于2,300至2,400美元之间的窄幅震荡后，ETH最终实现向下突破。

抛售压力一度将价格推至通道下沿附近的2,150美元，触发买盘进场。目前，以太坊正围绕2,240美元进行横向整理，处于水平需求区与通道支撑的交汇点，使该区域成为短期走势的关键节点。

若能成功守稳，可能引发向2,400美元区间及通道上沿（约2,420美元）的修复性反弹；若突破上沿，则空头格局或将被削弱。相反，若确认跌破趋势线支撑，则意味着卖方重新掌控主动权，1,900美元区域将成为下一潜在目标。

市场情绪指标：美国需求深度萎缩

CryptoQuant发布的Coinbase溢价指数反映的是该平台与Binance之间以太坊价格的差异。正值代表美国用户买入意愿强劲，负值则暗示其需求弱化或面临抛压。

2025年年中，当ETH冲高至4,700美元时，该指数多数时间维持正值。自2025年11月起，读数持续为负，与资产长期下跌轨迹一致。该指标曾在2026年9月短暂转正，当时价格处于2,500至2,600美元盘整区，但随即急坠至-0.21，创下近期最深负值，同时伴随价格再次下探至2,200美元。

这一数据揭示美国市场参与度急剧下滑。值得注意的是，2026年2月类似极端读数出现在局部低点附近，因此当前情况也可能体现为恐慌性抛售而非系统性抛压。无论如何，该指数必须随价格企稳而回升，方能支持2,200美元支撑位的捍卫，并为挑战2,500美元阻力创造条件。否则，过剩供应叠加疲软技术面，可能导致ETH迅速重返2,000美元以下区域。