币圈界报道：

NEAR质押型证券登陆德国资本市场，开启新投资路径

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品正式在德国德意志交易所Xetra挂牌交易。该产品由瑞典发行机构Virtune AB推出，以欧元计价，代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735，允许普通投资者通过标准证券账户直接参与。

资产支持机制与实物存管详情

该产品由100%实际持有的NEAR代币全额支撑，相关资产存放于Coinbase的离线冷存储环境中，确保无合成或衍生品结构。尽管具备实物背书，但投资者无法提取底层代币，仅能通过二级市场变现，适合偏好托管便利性的用户。

收益结构与费用侵蚀效应分析

当前年度管理费率为1.49%，而发行方公布的质押年化收益率介于2.6%至2.7%之间。扣除费用后，净回报率约为1.11%至1.21%，意味着成本已占据收益超过五成。若网络奖励下降至1.49%以下，本金将面临被完全侵蚀的风险，此现象在同类加密资产产品中普遍存在。

累积模式影响现金流与税务处理

所有质押收入不以现金形式分配，而是每日计入每单位净值（NAV），推动单位所代表的NEAR数量持续增长。这意味着投资者只能通过价格变动实现收益，无法获得可再投资的现金流。同时，税务上取决于产品是否承诺实物交付——若为货币请求权，则可能触发25%预提税，且持有期不再享有免税优惠。

法律属性与监管框架差异

该产品属于可转让证券，不适用欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）监管，而是受招股书法律及传统证券规则约束。这意味着其合规流程更接近债券发行，而非加密基金。尽管如此，这也带来更成熟的分销与结算体系。

发行商风险与投资者保护边界

作为担保证券，该产品不享受存款保险或基金份额的破产隔离保护。若发行商陷入财务困境，投资者权益仅限于抵押资产清算，无法获得法定赔偿。因此，对单一发行商集中投资存在显著信用风险，需充分认知。

交易环境与流动性考量

新产品初期成交量有限，买卖价差可能扩大，尤其在非交易时段。建议优先使用限价单，并在工作日9点至下午5:30间操作，以获取更稳定报价。目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易，未来更多经纪商有望接入。

基础资产表现背景与投资逻辑

上市时，NEAR价格约为4.44美元，一周内跌幅达10.8%，较历史高点仍低约78%。在此波动背景下，年化净回报不足1.3%显得微弱，实际等于承担价格风险换取极低收益，不适合追求稳定回报的投资者。

投资决策三步法：成本、税务、控制权

在考虑购买前，应执行三项核心判断：首先比对同类产品费率，寻找更低成本选项；其次审阅条款确认是否具备实物交付权，据此确定税务策略；最后明确自身需求——若希望自主掌控资产，应选择直接购买并转入硬件钱包，而非依赖第三方发行工具。

（数据截至2026年10月29日。本文不构成投资建议，市场条件与费率可能动态调整，购买前请核实最新条款。）