币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国零售市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品（ETP）在德国正式上线。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，名称为Staked NEAR ETP，其在德意志交易所Xetra挂牌交易，交易代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735。投资者可通过常规证券账户以欧元进行买卖，无需跨境货币转换。

核心收益结构揭示真实回报水平

该产品的年度管理费设定为1.49%，而发行方公布的质押年化收益率区间为2.6%至2.7%。经计算，扣除费用后实际净回报率约为1.11%至1.21%。这一结果表明，运营成本几乎吞噬了近六成的名义收益。尽管并非个例，但在山寨币类质押产品中，此类高费率仍显著高于主流比特币相关产品，反映出结构性差异。

产品运作机制：累积式价值增长而非现金分红

该ETP采用累积模式，所有质押收入不会以现金形式发放给持有者，而是被计入产品净资产价值（NAV），每日提升每单位所对应的NEAR代币数量。截至2026年10月28日，每份单位等值于1.02237333个NEAR。这意味着投资者只能通过价格上涨获得回报，无法获取现金流，亦无传统意义上的收益对账单。

资产支持与托管安排：冷存储保障真实性

Virtune声明，该产品由100%实物持有的NEAR代币全额支持，存放在Coinbase的离线冷存储系统中。此举确保了底层资产的可验证性，区别于仅依赖衍生合约的合成型票据。但需注意，零售投资者不可提取这些代币至个人钱包，此权利仅限授权市场参与者行使。

法律属性与风险敞口：非基金份额，无存款保险覆盖

从法律角度看，该产品属于由发行商提供的担保证券，而非基金份额。即使资产隔离，若发行机构破产，投资者的追偿权取决于抵押品状况，不享受法定存款保险保护。此外，该类产品不受欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）管辖，而是受招股说明书及证券监管框架约束。

税务处理存在不确定性：持有期影响税率适用

税务分类取决于产品是否承诺交付实际代币。若具备实物请求权，持有一年以上可能免税；若仅为货币支付权，则按资本收益征税，无论持有时间长短，均需缴纳25%预提税及团结附加税。目前尚无最高法院判例明确界定，银行执行标准不一，建议投资者审阅条款并咨询专业顾问。

市场背景与交易策略建议

产品上市时，基础资产NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，处于历史高点约22%的位置。在此波动背景下，年化净收益不足1.2%显得微弱。因此，购买该产品实质上等同于承担价格波动风险以换取小幅收益。建议投资者优先选择限价单，并在交易时段内操作，以规避因流动性不足导致的价差扩大问题。

关键决策前应完成三项核查

在决定投资前，建议用户完成三步评估：首先对比同类产品费率，确认是否存在更低收费的竞争选项；其次仔细阅读产品文件，明确其是否赋予实物交付权利，据此判断税务影响；最后明确自身需求——如需自主保管代币，应直接通过交易所购买并使用硬件钱包，而非依赖此类金融工具。