币圈界报道：

比特币或录得六年来最差十月表现，美市需求疲软成主因

随着价格跌破九月收盘价，叠加美国市场购买力持续减弱，比特币正逼近自2020年以来最弱势的十月走势。周三，BTC报价约80,800美元，较9月终值83,567美元回落。据CoinCodex数据，本月已累计下跌约4%，彻底扭转了历史中十月常为加密资产带来强劲反弹的惯例。

历史强势周期终结，月度跌幅再创新低

回溯2020年以来，比特币在十月平均上涨18.1%，但去年该月曾录得3.8%的回调。若当前趋势延续，2025年十月将再度收跌，标志着六年中最艰难的一个月份，动能显著衰减。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随明显买方兴趣萎缩。市场难以消化持续抛压，导致波动性上升。投资者普遍静待美联储政策信号，进一步加剧了不确定性。

美国本地交易折价扩大，反映需求冷清

CryptoQuant监测显示，比特币在Coinbase平台的“溢价”指标——即其与海外交易所（如币安）的价格差——全月维持负值。当美国市场定价低于离岸平台时，即出现负溢价，表明本土买家参与度不足。

本月平均溢价为-0.093，接近6月底以来最低点；最低纪录达-0.146，约为9月水平的三倍。这一数据凸显美国现货市场活跃度大幅下滑。

小词典： Coinbase溢价用于衡量美国本地交易价格相对于全球均价的偏离程度。负值意味着本地需求疲软，缺乏支撑性买盘。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

情绪指标跳水，市场进入冷静期

CryptoQuant发布的“看涨得分指数”在十月由90骤降至60，反映出整体情绪趋于理性。该指数整合十项链上与行为指标，综合评估市场氛围。尽管60分尚未触发看跌警报，但一旦跌破50，信号将更为明确。目前仍有六项指标保持正值，暂时遏制了更剧烈的下行压力。

短期持有者未实现收益也显著缩水。截至10月26日，当前价格仅比持有一至三个月的持仓成本高出8.1%，而一个月前该数值为33.4%。这意味着这部分投资者对价格回调更为敏感，一旦出现下跌，可能加速抛售，放大波动风险。

政策风向成决定性变量，美联储会议在即

当前焦点集中于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）即将结束的会议。市场高度关注其附带声明及主席新闻发布会，以捕捉未来利率路径与金融环境的潜在线索。

若释放偏宽松信号，或提振风险资产信心；反之，若暗示紧缩延续，则可能进一步压制比特币价格。当前局面已形成：月度下跌、本地需求疲软、情绪指数走低，美联储表态被视为能否扭转颓势的关键节点。