币圈界报道：

Hyperliquid执行大规模代币销毁，市值缩减近40亿美元

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久移除，该数量约占其10亿枚最大供应量的4.99%，按当前市场价格计算，相当于38.9亿美元资产从流通中彻底退出。

协议收入驱动的自动化销毁机制启动

该销毁行为由一套嵌入协议的自动流程支持，将每日产生的交易手续费转化为市场回购并即时销毁代币的操作。截至目前，平台累计产生超过13.8亿美元的协议收入，为这一持续性通缩机制提供了坚实资金基础。

不可篡改的援助基金保障透明执行

整个销毁过程依赖一个名为“援助基金”的智能合约，其设计特点为无私钥控制，确保资金流动完全可审计且无法被人为干预。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认该基金已进入永久销毁状态。系统约97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于执行定期代币回收。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中的核心治理组件，以非托管形式积累协议收入，并通过预设规则自动触发代币回购与销毁，实现去中心化、可验证的通缩逻辑。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去30天内，平台创收达6,352万美元，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

价格波动影响销毁效率，供需平衡存隐忧

销毁机制采用美元计价模式，因此当HYPE价格在78至80美元区间波动时，每单位美元所能兑换的代币数量下降，导致单笔销毁规模缩小，整体销毁速率随之放缓。

尽管协议具备长期减少流通量的能力，但其实际效果取决于销毁速度是否能匹配开发团队及早期投资者的代币归属节奏。目前每月有约990万枚代币被释放至市场，远超当前约59.1万枚的月度销毁量。

虽然代币销毁行动显著降低了初始流通规模，但由于新增供应压力持续存在，净流通量仍在扩张。尽管系统设计具有通缩属性，若未来协议活动未能带动销毁速度加速以覆盖解锁增量，整体代币供给预计将维持上行趋势。