币圈界报道：

比特币创六年最弱十月行情，美区需求疲软成主因

随着价格跌破九月收盘价，比特币正逼近其自2020年以来最差的十月表现。周三，BTC交易价稳定在80,800美元左右，低于9月终值83,567美元。据CoinCodex数据，本月跌幅已接近4%，彻底打破历史惯例中十月通常为加密市场带来积极回报的预期。

历史强势周期终结，月度回调压力凸显

回溯2020年以来，比特币在十月平均录得18.1%的涨幅，但去年该月已出现3.8%的下跌。若当前趋势延续，本月将再度收跌，标志着六年来最具挑战性的十月行情，反映市场动能显著减弱。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随买方兴趣不足。市场难以消化持续抛压，导致在等待美联储政策信号期间波动加剧。链上指标显示，买盘乏力与卖压持续并存，使价格易受进一步震荡冲击，投资者普遍持观望态度。

美国本地需求萎缩，交易所价差持续承压

CryptoQuant报告指出，比特币“Coinbase溢价”——衡量美国本土与海外平台间价格差异的关键指标——在整个十月维持负值。当美国境内交易平台价格低于离岸市场时，即呈现负溢价，表明本地投资者购买意愿明显下降。

本月平均溢价为-0.093，接近6月底以来最低点，较九月的-0.03深逾两倍。最低单日值达-0.146，凸显美国现货需求的显著收缩。这一现象与过去数月形成鲜明对比，暗示本地市场参与度正在退潮。

小词典： Coinbase溢价：追踪美国Coinbase交易所与币安等境外平台之间比特币定价差异的指标。负值意味着美国买家缺乏相对购入动力。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪急剧降温，看涨指数滑落至60

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”作为综合情绪指标，在十月从90骤降至60。该指数整合十个关键变量评估整体市场氛围。尽管60分尚未进入明确看跌区间，但一旦跌破50，信号将更趋负面。目前十大指标中有六个仍维持正值，暂时遏制了更大范围的下行压力。

短期持仓者未实现收益亦大幅缩水。截至10月26日，比特币现价较持有1至3个月的持币人实现成本高出约8.1%，而一个月前该数值为33.4%。这意味着这部分投资者对价格回落更为敏感，可能在进一步下跌时加速抛售，从而放大市场波动性。

CryptoQuant分析认为，近期未实现利润的快速蒸发，或将提升短线交易者的反应强度，增加价格下行风险。

美联储议息会议成关键转折点

当前市场注意力高度集中于美国联邦公开市场委员会（FOMC）的政策会议结果。交易员密切关注伴随声明及新闻发布会内容，以捕捉未来利率路径与金融环境走向的线索。

若释放偏宽松信号，或可提振风险资产信心，缓解当前压力。反之，若传递更强紧缩预期，则可能进一步压制比特币价格。当前形势下，美国月度下跌、本地需求疲软与情绪指标下滑三重压力叠加，使得美联储表态成为决定本轮调整是否加深或能否逆转的核心变量。