币圈界报道：

德国市场迎来第二款NEAR质押型金融产品上市

自2026年10月28日起，由瑞典发行商Virtune AB推出的Staked NEAR ETP正式在德意志交易所Xetra挂牌交易。该产品以欧元计价，投资者可经普通证券账户便捷参与，其ISIN为SE0025837735，交易代码为VRTR。此举标志着加密资产类金融工具在德国主流市场的进一步渗透。

核心收益机制与成本结构需精准测算

该产品的年度管理费设定为1.49%，而发行方公布的质押年化收益率区间为2.6%至2.7%。在扣除费用后，实际到账的净收益约为1.11%至1.21%。这一数据揭示出一个关键现实：当前费率水平已超过多数同类产品的平均值，导致宣传收益被严重稀释。值得注意的是，网络质押率波动将直接影响最终回报，若未来低于1.49%，则费用甚至可能侵蚀本金。

发行商拓展欧洲布局，德国成新落点

总部位于斯德哥尔摩的Virtune AB目前管理着13只在德国上市的加密相关产品，总资产管理规模约达3.4亿美元。此次推出是其在德国市场的第13项布局，此前该产品已于2025年8月在纳斯达克斯德哥尔摩交易所以瑞典克朗计价交易。本次转至欧元结算，使德国投资者无需经历货币转换即可直接入市，显著降低操作门槛。

多维度标识符确保精准定位交易标的

该产品的识别依赖于三项关键编码：国际证券识别码（ISIN）SE0025837735、德国证券编号A4APTM以及在Xetra平台的交易代码VRTR。尽管结算货币为欧元，但其发行国标识仍为瑞典。此外，基础资产NEAR以美元报价，因此汇率波动仍将影响产品价值，且该产品未提供任何货币对冲机制。

累积模式主导收益体现方式，无现金流分配

所有质押收入均不以现金形式发放，而是通过每日更新每单位所对应的代币权益来反映。截至2026年10月28日，每份单位等值于1.02237333个NEAR，随网络奖励持续增长。这种“累积型”设计意味着收益体现在价格上升中，而非账户入账。这使得投资者无法获得可用于再投资的现金流，也无法获取传统质押的年度收益报告。

实物支持来自Coinbase冷存储，但不可提取

发行商明确表示，该产品由100%真实持有的NEAR代币支持，并存放于Coinbase的离线冷存储环境中。此举区别于合成型票据，后者仅依赖合约关系而无实际资产。然而，零售用户并无权提取底层代币；只有授权市场参与者才具备此类权利。若希望自主掌控资产，建议直接在交易所购买并转入个人硬件钱包。

法律属性决定风险边界：发行商破产时保护有限

尽管资产被隔离，但作为担保证券而非基金份额，该产品不受基金破产保护机制覆盖。一旦发行商出现财务危机，投资者能否追回资金取决于抵押品清算情况，而非法定保障。同时，存款保险也不适用于此类证券。此特性并非Virtune独有，而是整个欧洲加密上市产品的普遍特征，提醒投资者需评估单一发行商信用风险。

监管框架非MiCA，适用传统证券法规

根据欧盟现行规则，该类产品不属于受MiCA监管的加密资产范畴，而是纳入招股说明书与证券市场监管体系。这意味着其分销流程遵循债券或票据的路径，由托管机构执行合规审查与结算。虽然流程成熟，但不应误认为其拥有MiCA认证——那将是错误的监管归类。

税务处理模糊：持有期与收益性质决定税率

税务归属取决于合同条款中是否包含实物交付请求权。若存在，持有一年以上可能享受免税待遇；若仅为金钱支付权，则视为资本性收益，无论持有时间长短，均须缴纳25%预提税及团结附加税。由于缺乏最高法院判例，各银行处理方式不一，部分即使投资者主张长期持有也强制扣税。因此，务必查阅产品文件中的交付条款，并咨询专业税务顾问。

市场环境承压，收益背景不容忽视

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，较一周前下跌10.8%，处于历史高位78%下方。在此背景下，每年仅1%左右的净回报显得微弱。若以追求收益为目的买入，实质上等同于承担价格波动风险。投资者应清醒认识到，该产品更适合作为短期配置工具，而非长期收益来源。

交易渠道扩展与流动性注意事项

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台进行交易。随着市场接受度提升，更多券商有望接入。但需注意，新上市产品初期价差较大，且非交易时段报价不稳定。建议使用限价单，并尽量在工作日上午9点至下午5:30之间下单，以避免滑点损失。

投资决策三步法：成本、税务、控制权

在考虑投资前，请完成三项评估：首先，对比同类产品费率，确认是否存在更低收费的竞争选项；其次，审阅产品条款，明确其法律属性，判断税务后果；最后，明确自身需求——如需自主保管代币，应选择直接购买而非通过ETP。若接受集中托管与发行商风险，则可将其作为简化投资路径之一。所有信息截至2026年10月29日，具体条款请以官方文件为准。