币圈界报道：

NEAR质押型金融产品在德国正式上线

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品（ETP）在德意志交易所Xetra挂牌交易。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，以欧元计价，代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735，允许投资者通过常规证券账户直接购买。

投资门槛降低：无需货币转换即可参与

此前该产品已在纳斯达克斯德哥尔摩交易所以瑞典克朗计价上市，此次转至德国市场，使本地投资者可绕开外汇兑换环节，实现更高效的资产配置。此举标志着Virtune在德国市场的进一步布局，其第13款本地化产品由此面世。

费用结构揭示真实回报水平

该产品的年度管理费为1.49%，而发行方披露的质押年化收益率区间为2.6%至2.7%。扣除费用后，实际净收益约为1.11%至1.21%。这意味着费用占总收益比重超过一半，尤其当网络收益率下降时，可能侵蚀本金。此现象并非个例，而是当前多数加密类ETP的普遍特征。

累积机制影响现金流与税务处理

产品采用累积型设计，所有质押奖励不以现金形式发放，而是每日反映在每单位净值中，推动基础代币权益上升。截至2026年10月28日，每份单位对应约1.02237333个NEAR。持有者无法获得直接现金流，亦无传统质押所得对账单，收入仅可通过价格变动间接体现。

实物支持与不可提取性并存

发行商声明该产品由100%实物NEAR支撑，代币存放于Coinbase冷钱包中，确保资产真实性。然而，零售投资者不具备提取权，无法将底层代币转入个人钱包。若希望自主保管，应选择在主流交易所购入并转移至硬件钱包。

发行商风险高于法定保护范围

尽管资产被隔离，但该产品属于担保证券而非基金份额。一旦发行商破产，投资者无法享受存款保险或基金法下的优先清偿保障。能否追回抵押品取决于清算程序，而非法律强制保护。因此，资金集中于单一发行商存在潜在信用风险。

监管框架：非MiCA覆盖，适用证券法规

根据欧盟现行法规，此类加密相关证券不属于MiCA管辖范畴，而是受招股书法律及证券监管体系约束。这意味着分销流程、适当性评估和结算机制与债券类似。投资者不应期待获得“MiCA授权”标识，因其不适用于此类产品。

税务认定模糊，持有期判定关键

在德国税制下，是否满足一年持有期免税条件，取决于产品是否具备实物交付请求权。若被认定为资本请求权，则无论持有时间长短，均须缴纳25%预提税及团结附加税。目前尚无最高法院判例明确界定，不同托管银行执行标准不一，建议查阅条款并与税务顾问确认。

市场背景不佳，波动率压制收益吸引力

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，较一周前下跌10.8%，处于历史高点约22%的位置。在此背景下，每年不足1.3%的净收益难以覆盖价格波动带来的风险，投资行为实质上等同于押注资产反弹。

交易渠道与流动性注意事项

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易该产品。新上市产品流动性有限，买卖价差可能显著扩大。建议在工作日上午9点至下午5:30之间操作，并使用限价单控制成交价格，避免市价单导致不利成交。

决策三步法：成本、税务、持有方式

在决定是否投资前，应完成三项核查：首先比对同类产品费率，确认是否存在更低收费选项；其次审查产品文件中关于交付权利的定义，厘清税务属性；最后判断自身需求——若追求资产自主权，应避开此类工具，转而通过交易所直接持有。

（数据更新至2026年10月29日。本文不构成投资建议。条款与价格可能发生变动，请以发行商最新公告为准。）