币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德国正式挂牌交易。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，名为Staked NEAR ETP，已在德意志交易所Xetra系统上线，并于次日对外公布相关安排。投资者可通过常规证券账户以欧元进行买卖，其唯一识别码为ISIN SE0025837735，交易代码为VRTR。

核心收益结构揭示费用侵蚀现实

尽管发行方宣称年化质押收益率可达2.6%至2.7%，但实际净回报受制于1.49%的年度管理费率。这一费用占比接近收益总额的五成以上，在扣除后投资者仅能获得约1.1%至1.2%的实质收益。值得注意的是，该收益率并非固定值，而是随网络质押规模和交易活跃度动态波动，未来可能进一步下滑。

德国市场再添加密资产新工具

Virtune AB总部位于斯德哥尔摩，目前管理24只加密类交易所交易产品，资产管理规模约为3.4亿美元。此次推出的Staked NEAR ETP是其在德国市场的第13个产品，标志着公司在本地业务布局上的持续深化。此前，该产品已于2025年8月在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，但以瑞典克朗计价。本次转为欧元结算，使德国投资者无需经历货币兑换即可直接参与。

多维度标识助力精准定位投资标的

该产品的全球识别体系包含三个关键要素：国际证券识别码（ISIN）SE0025837735、德国证券编号A4APTM，以及在Xetra平台的交易代码VRTR。虽然交易货币为欧元，但发行国仍为瑞典，这意味着基础资产价值仍受美元汇率波动影响。该产品未提供货币对冲机制，因此投资者需自行承担外币风险。

收益模式为累积型，不产生现金流

所有质押所得奖励均被归入产品内部，用于提升每单位份额所对应的代币权益。截至2026年10月28日，每份单位对应1.02237333个NEAR，每日根据网络奖励自动增长。这种“累积”机制意味着投资者无法获得现金分红，收入体现为价格上升而非到账资金，亦无年度收益对账单。

实物支持确保资产可验证性

发行方声明，该产品由100%真实持有的NEAR代币全额支撑，存放于Coinbase的离线冷存储环境中。此举区别于合成型票据，后者依赖衍生合约而非实际资产。尽管如此，零售投资者仍无法提取底层代币；该权利通常仅限于授权机构。若追求自主控制权，建议通过主流交易所购买并转入个人硬件钱包。

法律属性决定风险敞口边界

作为担保证券而非基金份额，该产品不享受基金资产隔离保护。一旦发行商出现财务危机，投资者回收金额取决于抵押品变现情况，而不受存款保险制度覆盖。欧盟现行法规中，此类产品不受MiCA框架管辖，而是受制于招股说明书及证券监管条款，这使得其风险特征更接近传统债券而非受托基金。

MiCA不适用，合规依据来自证券法框架

由于属于可转让证券类别，该产品不在欧洲加密资产市场法规（MiCA）的监管范围内。其合规基础源自招股说明书法律体系，与传统金融工具如债券的监管路径一致。这对投资者而言意味着熟悉的分销流程——托管行负责订单执行与适当性审查——但也意味着不应期待获取所谓的“MiCA认证”标签。

税务处理存在显著不确定性

在德国税法下，该产品是否适用一年持有期免税规则，取决于其法律定义。若合同赋予实物交付请求权，可能符合私人处置条件；若仅为金钱支付权，则被视为资本收益，须缴纳25%预提税及附加税。目前尚无最高法院判例明确界定，不同银行对此处理不一，部分即便客户主张长期持有也会扣税。建议审阅产品条款并咨询专业税务顾问。

市场背景与操作策略提示

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，距历史高点仍有近八成差距。在此背景下，年化净回报不足1.2%显得相对微弱。若为追求收益而入场，实质上等同于承担价格波动风险。建议优先选择在工作日上午9点至下午5:30之间下单，以利用连续报价机制，并设置限价单避免市价单带来的滑点损失。

投资前必须完成的三步评估

面对该产品，投资者应开展三项核心核查：首先，横向对比同类产品费率，确认是否存在更低成本选项；其次，深入阅读产品文件，明确其是否具备实物交付能力，据此判断税务后果；最后，重新审视自身需求——若目标是自主掌控代币，此类产品并不适配，应转向交易所直接持有。便利性背后，是持续存在的发行商信用风险与结构性成本。