币圈界报道：

黑石以太坊产品持续面临大规模赎回压力

据Lookonchain于11月2日发布的数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具累计流出580,145枚ETH，折合约13.2亿美元，显示出投资者对该类产品信心出现波动。

ETHA主导资金撤离，占单日赎回总量逾七成六

在最新快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要流出来源，其单日净赎回规模达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，34,383枚ETH来自该基金的直接赎回，占比接近76.7%。

相较之下，其他主要发行方表现各异：灰度的ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及“其他”类别当日未见净变动。

ETHA持仓占比近半，居所有追踪产品首位

当前，ETHA持有量为3,095,551枚ETH，占被监测以太坊产品总持仓的56.1%，是市场上最具代表性的以太坊现货ETF之一。在全部追踪资产中，总持仓规模为5,513,954枚ETH。

一周周期内富达逆势实现资金流入

在最近七天窗口期内，黑石系以太坊产品合计流出169,205枚ETH，超过整个群体的净流出额（147,585枚）。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

同期，灰度流失5,426枚ETH，Bitwise记录21枚流出。除黑石外其余机构合计净流入21,620枚ETH，有效缓解了整体赎回压力。

十月数据显示ETHA持续遭遇集中抛售

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在十月份净赎回额约为14.205亿美元，基于每日四舍五入后的数值累加得出。整月无正收益交易日，仅三个交易日流量持平。

当月所有以太坊ETF总赎回额为16.072亿美元，意味着ETHA贡献了约88.4%的净流出。尤其在10月26日至30日期间，该基金单周流失3.911亿美元；最后一个交易日即10月30日，赎回额达7,660万美元，占全类别当月总损失的近一半。

需注意，Lookonchain公布的1.0212亿美元数据与Farside对10月30日的估算属不同时间点快照，且未明确对应美国交易时段。

比特币类基金呈现分化走势

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则连续两个周期均呈流出态势。ARK 21Shares的ARKB在两周期内均减少1,694枚BTC。灰度组合与Bitwise记录小幅流出，“其他”类别则有温和流入。

内部对比显示，七日数据中IBIT维持正值，而ETHA则录得最大规模赎回，凸显其流动性风险集中。

ETHA赎回机制详解：授权参与者主导操作

根据提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型投资工具，目标是跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过具备资质的注册经纪交易商——授权参与者（Authorized Participants）完成。

赎回方式包括交付实物以太坊或出售等值资产所得现金。对于现金结算，信托可自行交易，也可借助Coinbase Prime服务执行。

Lookonchain所展示的钱包转账图像仅反映地址间转移行为，无法揭示底层投资者策略或动机。两篇报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。