币圈界报道：

Hyperliquid执行大规模代币销毁，超38亿美元资产永久退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久移除操作，占其10亿枚最大总供应量的近5%。根据链上数据，当前市场估值下，被销毁代币总值已达38.9亿美元，标志着该平台在通缩设计上的关键进展。

协议收入驱动的自动化销毁机制全面启动

该平台采用一套由智能合约支持的自动销毁流程，将每日产生的交易手续费转化为持续的代币回购行为。截至目前，系统累计创收超过13.8亿美元，为这一长期通缩机制提供了坚实的资金基础。

核心运作依赖于名为“援助基金”的不可篡改合约结构，其资金完全由协议收入注入，且无任何私钥可访问，确保了透明性与可验证性。2025年12月，经85%验证者投票确认，该基金正式进入销毁状态，所有交易费用中高达97%至99%被定向投入此机制，用于执行定期代币回收。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态内一个独立运行的智能合约，专用于累积交易手续费并执行代币回购。由于不掌握私钥，该机制具备高度可信性，实现了全自动、可审计的销毁流程。

数据显示，过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE代币，约合159万美元价值。而在最近30天内，平台共实现6,352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩模型面临解锁压力，净供应量趋势仍存不确定性

尽管销毁机制已有效压缩流通规模，但当前每美元所能触发的销毁代币数量随市场价格波动而变化。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，导致单位金额对应的销毁量下降，从而减缓整体销毁节奏。

平台长期维持流通量下降的能力，取决于协议收入增长能否抵消每月固定的代币释放节奏。目前，开发团队及早期支持者的代币归属计划每月向市场注入约990万枚新代币，远超当前约59.1万枚的月度销毁量。

虽然协议已成功永久清除大量代币，但由于新增供应速度持续高于销毁速度，实际流通总量仍在缓慢上升。尽管生态系统具备通缩设计初衷，但若未来活动水平未显著提升以加速销毁，预计整体供应量仍将保持增长态势。