币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量缩减近五成

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已正式执行一项重大链上操作，将总计4987万枚HYPE代币从流通中彻底移除，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产总值高达38.9亿美元，标志着该生态在强化代币稀缺性方面迈出关键一步。

自动化销毁机制依托不可控智能合约

该平台采用一套基于协议收入的自动回购与销毁系统，将每日产生的交易费用转化为对HYPE代币的持续购回行为。目前，平台累计已产生超过13.8亿美元的协议收入，为这一通缩机制提供了坚实的资金基础。

核心支撑结构为“援助基金”——一个无私钥控制的智能合约池。在2025年12月经由验证者投票确认后，该基金被正式标记为不可逆销毁状态，当时85%的节点支持此决定。绝大多数交易手续费（占比97%至99%）均定向注入该基金，用于执行后续的代币注销流程。

代币通缩逻辑与市场动态平衡

Hyperliquid 的通缩设计不仅依赖于基本交易费，还引入了动态调整机制：所有回购行为以美元计价，因此当价格波动时，每单位资金所能销毁的代币数量随之变化。当前HYPE价格维持在78至80美元区间，意味着单位美元的销毁效率较低，从而减缓了整体销毁节奏。

尽管协议持续进行销毁，但开发团队及早期投资者的代币归属计划每月释放约990万枚新HYPE，远超当前的月度销毁规模。这意味着，虽然流通总量因销毁而下降，但净供应量仍在增长。

平台长期维持通缩趋势的前提，是未来协议活动强度和销毁速率能够追平甚至超越即将进入市场的解锁量。否则，即使有大量代币被永久移除，整体供给仍将呈现扩张态势。