币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产永久退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4987万枚HYPE代币的永久移除操作，相当于其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，当前市场估值下，该批被销毁代币总值已达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托协议收入实现长期通缩

平台通过一套自动执行流程，将每日产生的交易手续费转化为持续回购并销毁代币的行为。截至目前，系统累计创收超13.8亿美元，为该机制提供了稳定资金支持。

核心运行组件为“援助基金”——一个由智能合约托管、无法访问私钥的去中心化结构。2025年12月，经85%验证节点投票确认，该基金正式进入不可逆的销毁状态。其中97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于支撑定期代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中用于累积交易手续费并执行代币回购的透明智能合约。其设计确保资产由代码控制，无中心化干预可能，从而实现可审计的自动化运作。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩逻辑面临流动性释放压力，净供应量仍呈上升趋势

除基础手续费外，平台还部署了多重自动化机制以增强代币稀缺性。销毁行为以美元计价结算，因此实际每单位销毁量随市场价格波动而变化。当前HYPE价格位于78至80美元区间，导致每美元所能触发的销毁数量下降，整体销毁节奏趋于缓和。

尽管协议层面具备显著通缩潜力，但平台实际流通量的演变取决于销毁速率是否能匹配开发团队及早期支持者所设定的代币归属节奏。目前每月新增解锁量达990万枚，远超当前约59.1万枚的月度销毁规模。

因此，尽管已成功永久移除大量代币，但由于新增供应持续涌入，当前净流通量仍在上升。虽然生态系统设计初衷为通缩导向，但若未来协议活跃度未能提升以带动销毁加速，整体供应量预计将持续扩张。