币圈界报道：

比特币或创六年来最差十月行情，美区需求疲软成主因

价格跌破九月收盘价后，比特币正步入自2020年以来最疲弱的十月周期。周三交易价约80,800美元，较9月终值83,567美元回落。据CoinCodex数据，本月跌幅已达4%，彻底扭转了历史十月通常呈现上涨的惯例。

历史性强势周期终结，月度回调深度扩大

回溯2020年以来，比特币在十月平均涨幅达18.1%，但去年已录得3.8%的下跌。若当前趋势延续，本月将再度收跌，标志着六年中最具挑战性的十月走势。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随显著降低的买入意愿。市场难以吸收持续抛压，导致比特币在等待美联储政策信号期间波动加剧。链上监测表明，买方动能不足，卖盘压力持续积聚，形成潜在下行风险。

美国本地需求萎缩，交易所价差持续承压

CryptoQuant报告指出，比特币“Coinbase溢价”在十月全月维持负值。该指标衡量美国Coinbase平台与海外交易所（如币安）之间的价格差异，负值意味着本地买家对现货的需求低于全球平均水平。

本月平均溢价为-0.093，创下6月底以来最低水平；相较之下，9月仅为-0.03。这一变化反映出美国投资者参与度明显下降，市场活跃度显著减弱。

小词典：Coinbase溢价

用于衡量美国本土交易所与国际平台间比特币定价差异的指标。负值代表本地购买力不足，反映需求疲软。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪急剧降温，看涨信心大幅下滑

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月从90骤降至60，反映整体市场氛围趋于谨慎。该指数综合十个维度评估市场情绪，尽管60分尚未进入明确看跌区间，但若跌破50则预示方向性转变。

目前十项指标中有六项仍保持正值，暂时抑制了更剧烈的下行。然而，短期持有者未实现收益已显著缩水。截至10月26日，持有1至3个月的比特币平均实现价格仅比现价低8.1%，而一个月前为33.4%。这表明短线持仓者利润空间收窄，对价格回调更为敏感。

CryptoQuant指出，随着套利空间压缩，这部分投资者可能在后续下跌中更快选择离场，从而放大市场波动性。

政策风向成为决定性变量

市场目光聚焦于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的会议结论。本周结束的政策会议及其发布的声明与发布会内容，被视为影响未来利率路径的关键信号。

若释放宽松倾向，或可提振风险资产情绪，推动市场企稳。反之，若暗示紧缩延续，则将进一步压制比特币估值。当前市场已呈现月度下跌、本地需求疲软与情绪降温三重压力，美联储的表态将成为决定本轮调整是否深化或止跌反转的核心变量。