币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，市值蒸发超38亿美元

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已正式执行一次大规模代币清算操作，永久从市场中剔除共计4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，当前市价下，该批被销毁资产总值已达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托不可篡改合约运行

该平台采用一套基于智能合约的自动回收系统，将协议产生的交易费用持续转化为对HYPE代币的公开市场回购，并立即执行销毁。截至目前，平台累计创收已突破13.8亿美元，为该机制提供了坚实的资金基础。

援助基金实现完全透明化运作

核心资金池“援助基金”是一个无私钥控制的智能合约结构。在2025年12月经由网络验证者投票确认后，该基金状态被永久锁定为“已销毁”。超过85%的验证节点支持此决定，确保了流程的去中心化与可信性。平台每日约97%至99%的手续费均注入该基金，用于支撑持续的代币注销行为。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中专用于积累交易费并执行代币回购的不可控智能合约，具备高度可验证性与自动执行能力，杜绝人为干预风险。

短期销毁节奏与长期供应趋势

过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁19,700枚HYPE，折合价值约159万美元。近一个月累计产生6352万美元收入，推动历史总收入达13.8亿美元。

尽管协议层面具备通缩设计，但平台每月新增约990万枚代币进入流通，远超当前约59.1万枚的月度销毁规模。因此，尽管销毁动作显著减少存量，净流通量仍在持续扩大。

未来若无法通过提升交易活跃度或优化销毁效率来匹配解锁节奏，整体供应量预计将持续上升。目前的通缩模型虽具前瞻性，但其实际效果仍受限于外部活动强度与协议收入增长速度。