币圈界报道：

比特币遭遇六年来最严峻十月考验，美市需求成关键变量

价格跌破九月收盘价后，比特币在十月持续承压，当前交易水平位于80,800美元附近，较9月末的83,567美元回落约4%。据CoinCodex数据，这一跌幅打破了以往十月通常呈现上涨趋势的历史规律，标志着市场动能显著衰减。

历史强势周期终结，月度负收益风险加剧

自2020年起，比特币在十月平均录得18.1%的涨幅，但去年已出现3.8%的回调。若当前跌势延续，将刷新六年来的最差十月表现，反映出投资者信心正在减弱。

CryptoQuant链上数据显示，近期买盘兴趣明显低于常态，市场难以消化持续抛售压力。在缺乏明确方向的背景下，交易者普遍观望美联储后续动向，导致价格波动性上升，下行风险积聚。

美国本地溢价持续为负，反映买家参与度下降

衡量美国市场活跃度的关键指标——Coinbase溢价，在整个十月期间维持负值。该指标显示，当美国交易所价格低于海外平台时，表明本地投资者购买意愿不足。

本月平均溢价为-0.093，最低触及-0.146，为6月底以来新低。相较九月的-0.03，降幅接近三倍，凸显美国现货需求显著放缓。

小词典： Coinbase溢价是追踪美国Coinbase与离岸交易所（如币安）之间比特币价差的指标。负值意味着本地市场存在相对折价，反映国内购买力不足。

指标2025年10月2025年9月
Coinbase溢价（平均）-0.093-0.03
最低Coinbase溢价（月度）-0.146–
BTC月度回报率-4%-3.8%

情绪指数骤降，短期持仓利润空间收窄

CryptoQuant发布的“看涨得分指数”在十月由90点滑落至60点，反映整体市场情绪趋于保守。该指数整合十项核心指标，用以评估比特币宏观格局。尽管目前尚处于中性区间，但一旦跌破50分，将预示看跌趋势确立。

目前十个子指标中有六个仍保持正值，暂时抑制了更剧烈的抛售。然而，短期持有者未实现收益大幅缩水：截至10月26日，持币1至3个月的用户账面盈利仅剩8.1%，较一个月前的33.4%近乎腰斩。这使得此类投资者对价格波动更为敏感，可能在下跌中加速止损，进一步放大市场震荡。

政策窗口临近，美联储声明成关键风向标

市场焦点已转向美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的最终决议。交易员高度关注其发布的伴随声明及新闻发布会内容，试图捕捉未来利率路径与金融环境的线索。

若释放偏宽松信号，或将提振风险资产情绪；反之，若暗示继续紧缩，则可能加剧比特币下行压力。当前数据已呈现月度下跌、本土需求疲软、情绪指标下滑等多重利空，美联储的表态被普遍视为决定本轮调整是否深化或于月末企稳的核心因素。