币圈界报道：

Block Inc.第三季度财报：比特币业务毛利下滑但整体表现强劲

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.披露了其第三季度财务数据，显示比特币相关业务毛利出现明显回落，主要源于Cash App对部分比特币交易手续费的下调。然而，公司整体经营成果依然稳健，净利润达5.66亿美元，较去年同期增长22%，并大幅调高全年盈利指引。

低费率策略致比特币板块收益承压

Block指出，其比特币生态系统年度同比毛利下降至5200万美元，降幅达50%。这一变化归因于在Cash App平台实施的主动费率优化措施，旨在提升用户粘性与长期参与度。该平台作为主流移动支付工具，集成点对点转账与加密资产交易功能。

尽管比特币相关收入仍占总营收近一半——本季度达17.7亿美元，占Cash App总营收40.7亿美元的约43%——但较低的单位收益结构压缩了该业务单元的利润率。该板块涵盖用户购币、Proto服务及提现费用等环节。

需强调的是，毛利下滑并未反映交易活跃度减弱，而是战略性价格调整的结果。高用户参与度有效缓冲了利润压力，支撑了整体生态健康度。

Cash App与Square实现双线突破

本季度，Cash App与Square两大核心业务均展现强劲扩张态势。公司总毛利同比增长22%至32.4亿美元，超出预期。净利润从4.62亿美元增至5.66亿美元。

Cash App毛利攀升至20.7亿美元，增幅达27%。月活跃用户数达到6000万，得益于“Neighborhoods”功能强化了本地商户与用户间的连接，打通支付网络与消费场景。

贷款业务持续发力，在Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品推动下，贷款发起额同比增长40%。包含信贷服务在内的金融解决方案毛利上升32%。

Square总支付量同比增长14%，为自2023年初以来最快增速。美国市场增长10.4%，国际交易量则跃升26%。其利润增长14%，受益于商业服务毛利提升19%。调整后每股收益同比增长超一倍至1.13美元，营业利润率创纪录达29%。

全年展望大幅上修，市场反应积极

Block将全年毛利预期上调至126.3亿美元，预计年增长率22%；调整后营业收入增幅达69%，稀释每股收益增长75%。针对2027年，管理层设定了至少15%的毛利目标，并预测调整后营收将达到45.75亿美元，同比增长30%。

公司预计Square支付规模将连续第三年加速，而Cash App用户增长虽趋于温和，但仍保持扩张趋势。杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在股东信中表示，2026年业绩将显著优于2025年11月投资者日所公布的基准预期。

此前Zacks因预测分歧维持“持有”评级。分析师普遍预期下一季度每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元与260.9亿美元。

财报发布前，股价报收于76美元，微跌1.4%。但在业绩公布后，多家机构报告称其盘后交易中涨幅超过6%，最高触及8%以上，反映出市场对战略转型的认可。