币圈界报道：

Block三季报亮眼：现金流与用户双增长驱动业绩跃升

Block Inc. 第三季度实现全面突破，总毛利润同比增长22%至32.4亿美元，净利润达5.66亿美元，较去年同期增长22.5%。其中Cash App贡献毛利润20.7亿美元，同比增长27%，月活跃交易用户达到6000万，主要得益于‘Neighborhoods’功能带来的跨平台协同效应。

比特币业务毛利减半，战略调价成主因

本季度比特币生态系统的毛利润降至5200万美元，相较去年同期下降50%。这一变化源于公司主动下调Cash App部分比特币交易的手续费率，以提升用户参与度和市场渗透率。尽管收入端承压，该板块仍为公司带来17.7亿美元的总收入，涵盖比特币买卖、Proto服务及提现费用等核心环节。

值得注意的是，毛利润下滑并未反映交易量萎缩，相反，用户在该领域的活跃度保持高位，表明策略调整正推动长期价值积累。

Cash App与Square双轮驱动，业务全线开花

除比特币外，公司整体表现强劲。总营收达67.2亿美元，高于去年同期的61.2亿美元。其中，Square支付量同比增长14%，创下自2023年首季以来最快增速，美国地区增长10.4%，国际区域增幅高达26%。

商务赋能（Commerce Enablement）毛利润增长19%，借贷业务贷款发放额同比增长40%，主要由Cash App Borrow与Afterpay分期产品拉动。相关金融解决方案部门毛利润实现32%的显著增长。

调整后每股收益达1.13美元，同比暴涨109%；调整后营业利润率攀升至29%，创历史新高。

全年展望大幅上调，未来三年增长路径清晰

基于当前势头，Block将全年毛利润预测上调至126.3亿美元，同比增长22%。预计调整后营业利润将增长69%，稀释后每股收益提升75%。

杰克·多西与首席财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中表示：“我们对2026年的表现充满信心，预计将显著超越2025年11月投资者日所设定的目标。”

展望2027年，公司预计毛利润至少增长15%，调整后营业利润将达45.75亿美元，增幅30%。同时，Square支付量有望连续第三年加速扩张，Cash App活跃用户将以个位数低段速度稳步增长。

尽管财报前Zacks机构维持“持有”评级，分析师普遍预计下季度每股收益1.16美元，营收67.6亿美元；全年营收260.9亿美元，每股收益4.05美元。财报发布后，股价于盘后交易中上涨超过6%，最高触及8%以上，显示市场对长期增长逻辑的高度认可。