币圈界报道：

Tether高管公开披露15万枚比特币持仓，与季度报告存在显著偏差

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司当前持有约15万枚比特币，按现行市价估算，总市值接近115亿美元。这一数字较其最新公布的第三季度储备证明文件中所列数量高出约5万枚，引发外界对其资产结构完整性的广泛讨论。

公开声明与审计文件间出现重大数据落差

Ardoino在演讲中表示：“我们实际持有大约15万枚比特币。数量虽不算庞大，但这是长期坚持透明与自律的成果。”该说法与公司提交的第三方审计文件之间形成明显分歧。根据官方报告，截至第三季度末，用于支持USDT稳定币的比特币持仓为100,060枚，对应估值83.7亿美元，单价约为每枚83,621美元。

针对额外持有的近5万枚比特币，Ardoino未说明其存放位置、购入时间或获取依据，亦未提供相关交易记录作为佐证。截至目前，Tether尚未在任何公开文档中解释这部分资产的存在逻辑与归属状态。

资产分层管理机制仍存模糊地带

尽管阿多里诺重申公司“大致持有15万枚比特币”，并强调其在战略储备中的地位日益凸显，但超出已申报范围的硬币来源与保管方式仍未明确。Tether一贯主张，企业自有比特币与支持稳定币的抵押资产实行物理及账务隔离。因此，第三季度的储备证明仅涵盖特定用途的资产池，不包含其他投资类持币，导致外部观察者难以全面评估整体资产构成。

据CoinGecko数据显示，比特币近期价格跌至约78,576美元，24小时内跌幅达3.6%。这意味着原报告中所列持仓价值已低于9月底时的83.7亿美元水平，进一步加剧了市场对资产公允价值判断的不确定性。

资金来源与增持路径逐步清晰

自2023年5月起，Tether宣布将净运营利润的最高15%用于采购比特币，并承诺采用自我托管模式，避免依赖第三方机构。该策略基于持续增长的盈利能力——仅第三季度，公司即实现15亿美元净收益。随着USDT流通量扩大，其多个季度均录得十亿美元级盈利，为比特币增持提供了坚实财务基础。

作为全球发行规模最大的美元挂钩稳定币，USDT广泛应用于跨平台数字资产结算与跨境转账场景，是加密市场流动性的重要支柱。

储备证明：非全审，而是定期确认

储备证明系由独立第三方审计师对特定资产余额进行验证的过程，旨在确认发行人所宣称的资产数量与组成是否真实。它并非全面财务审计，而是周期性地对关键资产项进行核实，以增强市场信心。

超额缓冲扩大，审计进程持续推进

根据其第三季度报告，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债为1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额储备，接近前一报告期41.1亿美元的两倍。其中，美国国债仍是主要储备资产，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场始终质疑USDT是否具备完全足额支撑。传统上，Tether仅发布季度储备证明而非完整审计。然而，2024年该公司启动与“四大”会计师事务所之一毕马威的合作，开启首次全面审计流程，被视为提升透明度的关键里程碑。

在卢加诺活动期间，阿多里诺还披露，Tether目前服务超过7.3亿用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。他同时展示了由公司利润支持的多项开源技术项目，彰显其在数字金融生态中的深远布局野心。