币圈界报道：

Coinbase在新泽西州解禁：质押服务全面重启

随着新泽西州正式撤回针对Coinbase质押计划的2023年诉讼，该州居民重新获得参与加密资产质押的资格。监管方同步撤销了长期生效的禁止令，标志着长达三年多的运营限制正式终结。

跨州监管格局重塑，多地仍存法律风险

目前，威斯康星、马里兰州、加利福尼亚及华盛顿四州仍对Coinbase的质押服务实施不同程度的限制或处于法律争议中。此次新泽西州的解禁使公司在全美范围内的合规进程迈出关键一步，用户有望追回过去三年间因服务中断而错失的数百万美元收益。

股价承压，机构评级转为悲观

尽管在监管层面取得突破，Coinbase股价却遭遇抛售压力，截至发稿报137.83美元，跌幅达3.98%。摩根士丹利将投资评级从“中性”下调至“减持”，目标价由258美元大幅下修至120美元。

分析师Michael Cyprys指出，此次调整主要源于对盈利复苏动能不足、交易量下滑以及整体营收前景疲软的担忧，同时叠加加密市场波动带来的不确定性。公司2027年收入预测被下调28%，调整后EBITDA预测则下降47%。

这一评级变动紧随其2026年第三季度财报发布。财报显示，当季净利润达7.19亿美元，高于去年同期的4.33亿美元。然而，平台溢价指数已连续39天处于负值区间，表明比特币在Coinbase上的定价低于全球其他交易所，反映出其市场需求相对疲弱。

拓展代币化业务，但合规挑战持续存在

Coinbase政策负责人Faryar Shirzad对新泽西州的决定表示欢迎，称其是推动全国范围内质押服务普及的重要里程碑。但他亦强调，公司仍需应对与其他多个司法管辖区的监管摩擦。

在资产代币化领域，公司表现亮眼。据Token Terminal数据显示，过去七天内，Coinbase在去中心化交易所的代币化股票发行交易量位居第二，占比26.7%，仅次于Robinhood的27.3%。