币圈界报道：

Tether高管披露15万枚比特币持仓，与官方文件存在显著差异

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino公开表示，公司目前实际持有约15万枚比特币，按当前市价估算价值约为115亿美元。这一数字较其最新季度储备证明中列出的100,060枚高出近5万枚，导致市场对其资产结构的真实状况产生新疑虑。

声明持仓与审计文件间出现重大偏差

Ardoino在演讲中强调：“我们自身掌握大约15万枚比特币，数量虽不算庞大，但代表了长期积累的成果。”此说法与第三季度储备证明中所列数据形成明显落差。该文件显示，用于支持USDT稳定币的比特币资产估值为83.7亿美元，对应约100,060枚，单价约为83,621美元。

根据对比表，两者在持仓量、估值及差额方面均呈现显著差异：额外持有的49,940枚比特币对应市值约38亿美元，尚未在任何公开文件中获得说明。Ardoino未透露这部分资产的存放位置或购入时间，亦未提供相关交易记录作为佐证。

资产分层机制仍存解释空间

尽管公司一贯强调其企业自有比特币与用于支撑USDT的储备资产是独立管理的，但此次披露的超额持仓并未被纳入已发布的审计范围。第三季度的储备证明仅涵盖指定用途的资产，因此无法反映全部比特币配置情况。

有分析指出，这种“双轨制”模式可能使公众难以全面评估公司整体财务健康状况。尤其在比特币价格波动加剧的背景下，此前报告的83.7亿美元价值已因近期下跌至约78,576美元而缩水，进一步放大了潜在风险敞口。

利润驱动下的持续增持策略

Tether自2023年起实施一项明确政策：将净运营利润的最高15%用于购买比特币。该举措旨在实现资产多元化，并强化其在数字金融生态中的主导地位。

本季度，该公司录得15亿美元净运营利润，连续多个季度保持十亿美元级盈利水平。这些资金成为比特币采购的主要来源。同时，所有新增资产均由Tether自主托管，避免依赖外部第三方机构。

用户规模扩张与技术投入同步加速

在活动期间，Ardoino宣布Tether全球用户数已突破7.3亿，每季度新增钱包数量达3,000万个。他展示了由公司利润资助的一系列开源项目，凸显其在底层技术基础设施方面的战略布局。

截至第三季度末，公司总资产达1,914.5亿美元，负债1,835.0亿美元，拥有79.5亿美元的超额储备缓冲，接近前一阶段的两倍。其中美国国债占储备总额约1,324亿美元，构成主要支撑。

值得注意的是，Tether已于2024年启动与毕马威（KPMG）合作的首次全面审计，标志着其向更高透明度迈出了实质性一步，回应长期以来关于储备是否足额覆盖的质疑。

储备证明：独立验证的资产确认机制

储备证明是由第三方审计机构对特定资产余额进行核实并出具的认证文件，不同于完整财务审计，主要用于定期确认发行代币所对应的资产持有情况。