币圈界报道：

选举后加密监管权归属争议再掀波澜

随着国会选举结果尘埃落定，关于证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域监管权限的争论再度升温。当前讨论中的加密市场结构法案，或将融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派协商形成的框架内容。

监管权重构方案浮现，党派分歧犹存

民主党内部正探讨扩大SEC对加密市场的监督职能，同时缩减CFTC的执法范围。然而，各方在具体职责划分上仍未形成统一意见。据记者埃莉诺·特雷特披露，新议案可能引入针对唐纳德·特朗普总统及其他联邦高官参与加密活动的道德规范，以防范利益冲突。

CLARITY法案审议受阻，立法路径未明

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议，导致《CLARITY法案》无法进入正式表决阶段，立法进程陷入停滞。

目前，众议院民主党人正在酝酿一项新的加密市场结构法案，旨在重新分配联邦监管机构的权力版图。特雷特于11月4日报道指出，该讨论基于三位民主党工作人员透露的信息，尚无正式草案或提交时间表。

此计划将延伸2025年《CLARITY法案》的修正案——即沃特斯主导的《加密货币投资者与消费者权利法案》，目标包括强化SEC监管能力、设立官员行为限制，并推动建立更透明的行业标准。

沃特斯提案核心条款解析

该潜在法案有望整合众议院民主党主张与参议院前期谈判成果。此前的参议院协商曾直接导致9月投票失败，使法案难以推进。

沃特斯的修正案聚焦客户资金安全，涵盖提款机制、资产托管实践及交易所行为准则。其提议包括提供持续客户支持、类似证券投资者保护基金的保险安排，以及由独立审计师出具的月度储备金证明。

此外，法案设想赋予客户在24小时内完成资金提取的权利，禁止交易所利用客户订单信息进行内幕交易，并在破产情形下确保客户资产优先受偿。相关条款还为两委机构申请专项预算提供依据。

众议院程序性投票显示，允许审议该修正案的动议以8票支持、4票反对遭否决，致使保护措施未能进入实质审议流程。

由于立法不具延续性，即便已有初步文本共识，新法案仍需在下一届国会重新提出。发起人可沿用已有条文，但必须重新经历完整立法程序。

官员道德规范的独立发展轨迹

针对公职人员的金融行为限制具备独立立法背景。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党成员推出《停止TRUMP参与加密法案》，专门规制涉及重大未公开信息的加密投资、推广及交易行为。

此前相关规定覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。特雷特报道指出，新一轮限制可能进一步收紧适用范围，但尚未明确具体对象或执行细则。

最终法案是否采纳这些早期条款，取决于后续法律文本设计。目前讨论中仍未确定哪些实体或资产类别将被纳入新监管范畴。

SEC与CFTC权责边界之争再起

拟议法案若获通过，将显著扩展SEC在加密领域的执法权限，同时压缩CFTC的角色空间。共和党方面则批评此举为“政治宣传工具”。

9月15日，参议院未能达成五分之三多数以结束辩论，官方记录显示49票支持、50票反对，未能满足法定门槛。

此次投票仅决定是否开启审议程序，并非最终表决。路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，未来在听证会安排、委员会议程设置等方面将拥有更强话语权。

尽管如此，任何加密市场结构法案仍需两院一致通过，并经总统签署方能生效。特朗普保有否决权，使针对官员金融活动的提案面临额外挑战。

SEC更新加密监管指引

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布新版加密资产指南。修订内容聚焦网络治理结构，用于识别是否存在集中控制的迹象，从而区分具备功能性特征的区块链系统与符合去中心化标准的项目。

声明强调，该指南反映的是工作人员个人观点，不具备法律效力。委员会既未认可也未否定其中观点，且不构成任何新增义务。