币圈界报道：

比特币遭遇六年来最严峻十月，美国需求疲软成主因

价格跌破九月收盘位后，比特币正滑向自2020年以来最差的十月走势。周三交易价约80,800美元，较9月末的83,567美元回落，据CoinCodex统计，本月已累计下跌近4%，彻底打破以往十月通常呈上涨趋势的历史规律。

历史强势周期终结，月度跌幅创六年新高

回溯2020年以来的数据，比特币在十月平均涨幅达18.1%，但去年已出现3.8%的回调。若当前趋势延续，本月将再度录得负收益，标志着六年间最具压力的十月行情。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格承压伴随买盘兴趣明显萎缩。市场难以消化持续抛售压力，叠加投资者静待美联储政策方向指引，整体波动风险上升。链上指标揭示，买方动能不足，卖压持续释放，导致价格易受外部信号影响而震荡。

美国需求偏弱显现，Coinbase溢价持续为负

CryptoQuant监测指出，比特币在Coinbase平台的“溢价”——即其与海外交易所（如币安）间的价格差异——在整个十月维持负值。该指标反映美国本地买家对现货资产的购买意愿偏低。

本月平均溢价为-0.093，接近6月底以来最低水平，且仅为9月数据的三倍之深，凸显美国市场参与度显著降温。最低点触及-0.146，进一步印证本地需求疲软态势。

小词典： Coinbase溢价用于衡量美国境内交易所与离岸平台之间的价格偏差。负值意味着本地价格低于国际基准，表明缺乏强劲的本地购买支撑。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪骤降，看涨指数跌破关键阈值

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月由90大幅下滑至60，反映市场情绪趋于理性。该指数整合十项链上与交易行为指标，综合评估比特币整体氛围。尽管60分尚未进入明确看跌区间，但一旦跌破50，将触发更强烈的悲观预期。

目前十项子指标中有六项仍维持正值，暂时遏制了更大规模的下行。然而，短期持有者未实现盈亏状况急剧恶化：截至10月26日，当前价格仅比持币1至3个月的平均成本高出8.1%，相较一个月前的33.4%大幅缩水，显示这部分投资者已接近亏损边缘，对价格回调更为敏感。

CryptoQuant分析认为，此类投资者若面临进一步下跌，可能加速抛售，从而放大市场波动性。

美联储决议成关键变量，市场静候政策信号

当前市场重心集中于美国联邦公开市场委员会（FOMC）即将公布的政策声明与发布会。交易员密切关注其对利率路径及金融环境的表述，以判断未来风险资产支持程度。

若释放宽松倾向，有望提振市场信心；反之，若暗示紧缩延续，则可能加剧比特币下行压力。当前已有迹象显示，十月已录得月度下跌、美国需求持续低迷，以及情绪指数走弱。因此，美联储的表态被普遍视为决定本轮回调能否止跌企稳的关键节点。