币圈界报道：

民主党推动加密市场结构立法，重提投资者保护核心议题

众议院民主党议员已启动针对未来国会周期的加密货币市场结构法案讨论进程。该提案旨在增强美国证券交易委员会（SEC）的执法能力，并重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的投资者权利保护机制，以应对数字资产领域日益增长的风险。

基于被否决议案重构监管框架，扩大SEC管辖范围

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项更全面的市场治理立法。此构想源于三位行业消息人士向民主党幕僚透露的信息，显示立法团队正围绕原有条款进行深度调整。

当前草案重点包括提升SEC在现货数字商品领域的监督职能，同时对商品期货交易委员会（CFTC）的权限实施限制。此外，新法案拟加入严格道德规范，特别针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员的加密活动设定行为边界。

汲取前次谈判经验，整合两党协商成果

本次立法设计充分借鉴了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党的多项修正建议，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的部分共识。尽管共和党方面批评此举仅为象征性举措，但其背后反映出对下一届国会立法议程的明确布局。

此前共和党主导的《清晰度法案》主张将现货数字商品纳入CFTC监管体系，而保留SEC对证券类合约的管辖权。最终版本包含126项实质性修改，涵盖交易所、经纪商和交易商的注册路径，体现对民主党诉求的妥协。

重塑道德条款，严控公职人员加密利益冲突

在伦理规范层面，原提案要求受监管官员剥离重大加密资产头寸或转入盲信托管理。共和党发起方表示，该规则适用于民选联邦官员、联邦法官及其配偶。然而，民主党仍希望进一步收紧标准，最新讨论已确认此类条款将重回立法起草流程。

沃特斯的投资者保护方案曾在2025年《清晰度法案》第31号修正案中遭遇阻击。根据众议院规则委员会记录，其进入审议程序的动议以4票赞成、8票反对未获通过。此次表决仅决定是否允许讨论，不涉及法案最终通过。

该修正案内容涵盖全天候客户服务、类似证券投资者保护公司（SIPC）的保险机制、受托责任义务、最佳执行要求等。另含防范内部交易、破产隔离托管、24小时内提现响应、每月附审计报告的准备金披露等具体措施，并提议为两大监管机构提供专项资金支持。

编号第30号的沃特斯修正案则提出《停止特朗普参与加密货币法》，意在规范总统、副总统、国会议员及其直系亲属的加密活动。相关提案还包括针对总统代币所有权、代言行为及交易限制的独立修正案，均作为独立议案提交。

细化消费者权益保障，构建透明运营机制

沃特斯提交的九页修正案对消费者保护作出具体规定：受监管企业须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在经核实且合理的欺诈嫌疑。客户服务需全天候在线，人工接通等待时间不得超过五分钟。

客户资产必须置于破产隔离账户中，不得用于借贷、质押或重复使用，除非获得客户明确授权，且可随时撤回同意。持牌实体须每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册公共会计师的审计证明。

一旦发现危及客户资产或数据安全的漏洞，须在48小时内发出警报。受管制主体定义涵盖所有在任一监管机构管辖范围内向零售用户提供的数字资产服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景存疑，参议院审议路径仍开放

此前9月的终止辩论投票结果为49票对50票，未能达到参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对立场，此举保留了后续重新审议的可能性。该投票并不等于对原法案的最终否定。

随后，前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，目前SEC与CFTC仍可依据现有法律框架推进数字资产监管体系建设，为未来立法留出空间。