币圈界报道：

Tether高管确认持币量达15万枚，与官方披露存在显著缺口

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司当前实际持有约15万枚比特币，按现价估算市值约为115亿美元。这一数字明显高于其最新季度储备证明中列出的10万余枚，形成约4.99万枚的差额，对应价值接近38亿美元，成为市场关注焦点。

声明数量与审计数据出现结构性背离

Ardoino在演讲中表示：“我们目前掌握大约15万枚比特币，虽不多，但这是基于真实运营成果积累的资产。”此说法与第三季度储备证明文件中的记录形成鲜明对比。该文件显示，用于支持USDT稳定币的比特币持仓为100,060枚，估值约为83.7亿美元，按每枚83,621美元计算。

对比数据显示，公司声称持有的总量超出已申报部分达49,940枚，折合价值约38亿美元。截至目前，Tether尚未提供关于这部分额外持仓的存放位置、购入时间或资金来源的具体说明，也未更新相关披露内容。

超额持仓归属尚无明确解释

尽管Ardoino重申“约15万枚”的总体规模，但并未阐明超出已审计资产范围的部分是否属于独立投资组合，或是临时性配置。Tether一贯强调，其企业自有比特币与支持稳定币的储备资产实行严格隔离管理。因此，此次披露的差异可能源于不同资产类别之间的分类逻辑，而非直接覆盖同一池子。

此外，根据CoinGecko数据，比特币价格近期回落至约78,576美元，24小时内跌幅达3.6%。这意味着原报告中所列的83.7亿美元估值已出现缩水，进一步加剧了外界对储备价值准确性的质疑。

资本来源与增持策略逐步清晰

自2023年5月起，Tether宣布将净运营利润的最高15%用于采购比特币，并承诺采用自我托管模式，避免依赖外部机构。这一长期战略推动其持续增加链上持仓。

仅在第三季度，公司实现15亿美元净运营利润，叠加此前多个季度均保持十亿美元级盈利水平，为比特币收购提供了充足现金流支持。随着全球用户规模扩大，其业务收入持续增长，成为支撑资产扩张的核心动力。

技术布局与生态扩展同步推进

作为全球流通最广泛的美元挂钩稳定币发行方，USDT广泛应用于跨境支付与数字资产交易。在卢加诺活动期间，Ardoino公布公司已拥有超过7.3亿注册用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。

他同时展示了由公司利润资助的一系列开源项目，涵盖节点基础设施、跨链桥接及开发者工具，彰显其在底层技术生态中的战略布局意图。

储备证明机制与透明度升级路径

根据其第三季度报告，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债为1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额储备缓冲，较6月的41.1亿美元翻倍。其中，美国国债占储备总额约1,324亿美元，仍是主要构成部分。

尽管长期以来仅发布季度储备证明而非完整审计，但Tether已于2024年启动与毕马威（KPMG）的合作，开启首次全面财务审计进程，标志着其向更高透明度迈进的关键一步。