币圈界报道：

Block Inc.第三季业绩超预期：比特币收入缩水但核心业务爆发

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.披露其第三季度财务数据，虽比特币生态系统毛利出现明显回落，但整体营收与利润均实现强劲增长。公司宣布将全年利润展望大幅上修，旗下Cash App及Square部门均展现强劲扩张势头。

比特币交易费率下调致收入承压

Block指出，其比特币生态板块年度同比毛利下滑50%，降至5200万美元。这一变化主要源于对Cash App内部分比特币交易手续费的主动调降。作为主流移动支付与加密资产服务平台，该举措旨在提升用户粘性并推动长期使用率。

尽管比特币相关收入占本季度Cash App总营收40.7亿美元中的17.7亿美元，维持高位，但较低的定价策略直接压缩了该业务单元的利润率。该板块涵盖用户购买比特币、Proto服务以及提现费用等环节。

值得注意的是，毛利下降并未反映交易活跃度减弱，而是公司实施以增长为导向的定价策略所致。高用户参与度有效缓解了利润端压力，为后续变现奠定基础。

Cash App与Square双线增长动能充沛

本季度，Cash App与Square双双交出亮眼答卷。公司净利润达5.66亿美元，同比增长22.5%；总毛利攀升至32.4亿美元，超出预期目标。

Cash App毛利达20.7亿美元，同比增长27%。月活跃用户突破6000万，得益于“Neighborhoods”功能增强社交连接性，打通接受Square支付的商户网络与个人用户之间的交易链路。

贷款业务持续扩展，在Cash App Borrow及Afterpay后购产品支持下，贷款发起额较去年同期上升40%。包含贷款在内的金融服务单位毛利增幅达32%。

Square总支付量实现14%的同比增长，创下自2023年初以来最快增速。其中美国市场增长10.4%，国际交易量则飙升26%。利润同比增长14%，受益于商业赋能服务毛利增长19%。调整后每股收益同比增长超一倍至1.13美元，调整后营业利润率升至历史峰值29%。

全年指引大幅上调，市场反应积极

Block将全年毛利预期上调至126.3亿美元，预计年增幅达22%。公司预计调整后营业收入将增长69%，稀释每股收益提升75%。面向2027年，管理层设定至少15%毛利增长率目标，并预测调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

公司表示，预计Square支付规模将迎来连续第三年的加速扩张，而Cash App用户基数将持续增长，尽管增速趋于温和。

首席执行官杰克·多西与首席财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中强调，2026年业绩预计将远超2025年11月投资者日所公布的规划水平。

尽管Zacks此前因预测分歧给予“持有”评级，但分析师普遍看好下一季度表现：预计每股收益1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为每股4.05美元，营收260.9亿美元。

财报发布前，Block股价报收76美元，微跌1.4%。但在业绩公布后，盘后交易中股价迅速反弹，涨幅超过6%，一度突破8%。