币圈界报道：

选举后监管权之争再掀波澜，沃特斯提案迎来新契机

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管边界争议，在大选结束后再次成为国会焦点。一项新的加密市场结构法案正被讨论，旨在融合民主党人马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派协商形成的条款框架。

监管权力重构：SEC扩张与CFTC收缩的博弈

民主党内部正评估扩大证券交易委员会在数字资产领域的监督权限，同时压缩商品期货交易委员会的执法范围。然而，各方对具体职责划分尚未形成统一意见。据记者埃莉诺·特雷特披露，新议案可能包含针对唐纳德·特朗普总统及其他联邦公职人员参与加密活动的伦理约束条款。

CLARITY法案受阻于程序性投票

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议，导致《CLARITY法案》无法进入实质性审议阶段，也未进行最终表决。该结果使原定推进的监管改革陷入停滞。

目前，众议院民主党正酝酿一项替代性加密市场结构法案，计划重新平衡两大监管机构的权责。特雷特于11月4日援引三位民主党工作人员消息指出，此轮讨论尚处于初步阶段，尚未形成正式草案或提交时间表。

沃特斯核心主张：构建系统性客户保护机制

新法案或将整合沃特斯主导的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案内容，重点涵盖资金提取、资产托管及交易所行为规范等关键领域。其核心诉求包括建立持续客户服务支持体系、类似证券投资者保护基金的保险机制，以及由独立审计师出具的月度储备金验证报告。

此外，提案要求确保客户可在24小时内完成资金提取，禁止经纪商在客户订单前先行交易，并设计破产情境下的客户资产隔离方案。相关条款还涉及为两委提供专项预算支持。

尽管该修正案已获得部分议员支持，但程序性动议在众议院以8票支持、4票反对遭否决，致使保护措施未能进入正式审议流程。

由于立法不具延续性，即便已有文本基础，新一届国会仍需重新提出完整法案。发起人可沿用既有条文，但必须重新经历所有立法环节。

官员行为限制：从试点到制度化路径

针对联邦官员的金融行为约束具备独立立法背景。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党人推出《停止TRUMP参与加密法案》，聚焦高敏感信息驱动下的加密业务角色、推广行为及交易活动。

此前规定覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，当前讨论中拟议的限制范围可能进一步收紧，但具体实施细节仍未明确。

最终法案是否采纳这些早期保护条款，取决于后续法律文本的成型。目前尚无明确界定哪些实体或资产将被纳入新规适用范围。

SEC与CFTC权责再定位：政治角力加剧

拟议中的加密市场结构法案若获通过，将显著拓展证券交易委员会的监管职能，同时限缩商品期货交易委员会的管辖空间。共和党阵营则批评此举为“象征性立法”，意在制造舆论影响而非实质改革。

9月15日，参议院未能达成五分之三多数以结束辩论，官方记录显示支持票仅49张，未达门槛。此次投票仅决定是否开启审议程序，并非对法案本身的最终裁决。

路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，预计将在听证会安排、委员会议程设置和立法优先级上拥有更大主导力。

然而，要实现立法目标，仍需两院一致通过，并经总统签署生效。鉴于特朗普保留否决权，针对官员金融行为的提案面临额外挑战。

SEC更新加密监管指引，强调去中心化判断标准

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布新版加密资产监管指南。此次修订聚焦网络治理结构，明确区分具有集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的项目。

委员会声明，该指南反映的是工作人员立场，不具备法律约束力。既未批准亦未否定相关内容，且不创设任何新增合规义务。