币圈界报道：

选举后监管格局重塑：加密市场结构法案酝酿新动向

随着国会选举结果揭晓，美国加密资产监管权力的分配问题再度成为焦点。当前讨论中的加密市场结构法案，或将整合马克斯·沃特斯提出的消费者保护框架与参议院前期协商成果，推动联邦机构职责重新界定。

SEC与CFTC权责边界再受审视

民主党正推动扩大证券交易委员会在数字资产领域的监督职能，同时缩减商品期货交易委员会的执法范围。尽管初步方向已现，各方对具体权限划分仍未形成统一意见。记者埃莉诺·特雷特披露，一项新的道德规范条款可能禁止唐纳德·特朗普总统及高级联邦官员参与加密相关商业行为。

参议院审议受阻，立法进程悬置

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对未能通过终止辩论动议，导致《CLARITY法案》无法进入实质性审议阶段，最终表决被搁置。众议院民主党人正在评估一项替代性加密市场结构法案，旨在重新平衡两大监管机构的职权配置。

11月4日，特雷特援引三位民主党工作人员消息指出，该计划将基于沃特斯2025年提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案进行扩展。内容涵盖强化SEC监管能力、增设针对总统及联邦高官的金融行为约束。目前尚无正式草案文本或提交时间表公布。

沃特斯方案聚焦客户权益保障

新法案若成形，或将融合众议院提案与此前参议院跨党派谈判成果。其核心目标是建立更完善的客户保护机制，包括提款时效、资产托管透明度以及交易所行为准则。

提案建议设立持续性的客户支持体系，引入类似证券投资者保护基金的保险覆盖机制，并要求审计师每月发布储备金证明报告。此外，客户应享有24小时内资金提取的权利，且严禁交易所利用未公开订单信息进行内部交易。

破产情境下，客户资产须由独立托管方负责保管，确保优先清偿。法案还为两委提供专项资金支持，以增强执法能力建设。然而，此前允许对该修正案进行审议的动议遭8票赞成、4票反对否决，程序性失败使其未能进入实质讨论。

由于立法不具延续性，即便已有部分文本共识，新法案仍需在下一届国会重新提出。发起人可沿用既有条款，但必须完成完整立法流程。

道德规范条款独立推进轨迹

针对公职人员的金融行为限制具有独立立法脉络。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党人推出《停止TRUMP参与加密法案》，明确禁止涉及重大非公开信息的加密业务角色、推广活动及交易行为。

此前措施已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，未来可能进一步收紧适用范围，但具体边界尚未明确。最终法案是否采纳这些条款，取决于后续法律文本制定情况，目前尚不确定哪些实体将受新规约束。

SEC主导权扩张遇阻力

拟议法案试图提升证券交易委员会在加密领域的权威地位，同时压缩商品期货交易委员会的职能空间。共和党方面则批评此举措为“政治宣传工具”。

9月15日，参议院投票未能达成五分之三多数门槛，49票支持结束辩论，50票反对，致使《CLARITY法案》无法继续推进。该投票仅决定是否开启审议，并非最终表决。

路透社报道称，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，预计将在听证会安排、委员会议程设置等方面获得更大主导力。

要使法案落地，仍需两院一致通过并经总统签署。特朗普保有否决权，使得针对官员金融活动的限制面临额外挑战。

SEC更新加密监管指引

11月2日，证券交易委员会工作人员发布新版加密资产指南。修订内容聚焦网络治理机制，用于识别是否存在集中控制特征，区分具备功能性的区块链系统与符合去中心化标准的平台。

委员会强调，该指南反映的是工作人员的立场，不具备法律效力。未经过正式批准或否决，也不构成任何新增合规义务。