币圈界报道：

比特币遭遇六年来最弱十月，美国需求疲软成主因

价格跌破九月收盘价后，比特币正滑向自2020年以来最差的十月表现。周三报价约80,800美元，较9月终值83,567美元回落。据CoinCodex统计，本月跌幅已达4%，彻底打破以往十月通常呈上涨趋势的规律。

历史强势周期终结，月度负增长风险加剧

自2020年起，比特币在十月平均回报率为18.1%；但去年已录得3.8%的下滑。若当前走势延续，将再次形成负收益，标志着六年来最具压力的十月行情。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随显著减弱的买入意愿。市场难以消化持续抛压，导致在等待美联储政策信号期间波动性上升。买方动能不足，使得空头占据主导，进一步放大震荡幅度。

美国本地交易折价扩大，反映真实购买力下降

CryptoQuant指出，比特币“Coinbase溢价”——衡量美国本土平台与海外交易所间价差的指标——在整个十月维持负值。当币安等离岸平台价格高于Coinbase时，即显示美国投资者缺乏主动购入需求。

本月平均溢价为-0.093，最低触及-0.146，为6月底以来最低水平。相较九月的-0.03，降幅接近三倍，凸显美国市场参与度明显萎缩。

小词典：Coinbase溢价

用于追踪美国Coinbase交易所与全球其他主要交易平台之间比特币定价差异的指标。负值意味着本地买家对现货资产兴趣减弱。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪骤降，看涨指数跌破关键阈值

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月从90滑落至60，反映出整体氛围趋于谨慎。该指数综合十项核心链上与价格指标，用以评估市场心理状态。尽管60分尚未进入明确看跌区间，但一旦跌破50，将触发更强烈的悲观预期。

目前十个子指标中有六个仍保持正值，暂时抑制了深度回调。然而，短期持币者未实现盈余已大幅缩水。截至10月26日，1至3个月持有者所持硬币的市价仅比其成本高出8.1%，而一个月前这一数字为33.4%。

CryptoQuant分析认为，此类投资者利润空间收窄，未来一旦价格下挫，更容易选择止损卖出，从而加剧市场波动性。

政策窗口临近，美联储表态决定走向

当前市场高度聚焦美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后的声明及发布会。交易员正密切观察其中关于利率路径和金融环境的暗示。

若释放宽松信号，可能推动风险资产反弹；反之，偏紧缩预期则将进一步压制比特币估值。当前局面呈现月度下跌、美国需求疲软与情绪降温三重压力，而美联储的最终表述被视为能否扭转颓势的关键变量。