币圈界报道：

选举后监管权之争再燃，加密法案迎来新转机

随着2024年大选落幕，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管边界问题再度成为焦点。一项新的加密市场结构法案正被提上议程，旨在融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派协商中形成的条款框架。

监管权力重构：SEC扩权与CFTC缩权的博弈

民主党内部正探讨强化证券交易委员会在数字资产领域的监督职能，同时缩减商品期货交易委员会的管辖权限。然而，各方对具体权责划分仍存在分歧，尚未形成统一立场。据记者埃莉诺·特雷特披露，新法案或将引入针对总统及联邦高官参与加密活动的伦理约束，以防范利益冲突。

CLARITY法案受阻后，立法路径转向新方案

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对未能通过终止辩论动议，导致《CLARITY法案》陷入停滞，未能进入最终表决阶段。目前，众议院民主党人正在酝酿一项替代性立法，意在重振监管平衡机制。特雷特于11月4日援引三位民主党工作人员消息源指出，该计划将基于沃特斯提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案展开，涵盖加强SEC监管能力及对现任总统等高级官员实施金融行为限制。

尽管当前讨论尚无正式草案或提交时间表，但其内容已明确指向下一届国会的关键议程。值得注意的是，由于未完成的立法不会自动延续至新一届国会，相关条款必须重新提出并经历完整立法流程。

沃特斯提案核心：客户资产保护与透明度机制

该法案拟整合众议院与参议院层面的共识文本，回应此前因程序性障碍而搁置的改革诉求。沃特斯的提案聚焦于用户提款便利性、资产托管安全及交易所行为规范，提出建立持续客户支持体系，设立类似证券投资者保护基金的覆盖机制，并要求审计机构每月发布储备金证明。

此外，提案还规定客户享有24小时内资金提取的权利，禁止交易员在客户订单前抢先交易，并在企业破产时设定优先保护客户资产的托管安排。同时，法案亦为两大监管机构申请专项预算支持。

众议院曾就是否允许审议该修正案进行投票，结果以8票支持、4票反对遭否决，使相关保护措施暂时无法推进。鉴于立法不具延续性，所有进展需在新一届国会中重新启动。

官员道德规范：独立立法脉络浮现

针对联邦官员的金融行为限制具有独立立法背景。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党团队推出《停止TRUMP参与加密法案》，旨在禁止总统及其核心幕僚在掌握非公开信息的情况下从事加密投资或推广活动。

此前规定覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，未来可能进一步收紧适用范围，但具体边界仍未明确。最终法案是否采纳这些条款，取决于实际法律文本的起草结果，目前尚未界定哪些实体或资产将被纳入新规范畴。

SEC更新指南，释放监管信号

与此同时，证券交易委员会于11月2日更新了其加密资产监管指引，重点区分具备集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的网络架构。新版指南强调治理结构在判断去中心化程度中的关键作用。

委员会声明指出，此次更新反映的是工作人员的初步观点，不具备法律效力，也不构成额外合规义务。该文件未获正式批准，亦不产生强制约束力，仅为政策方向参考。