币圈界报道：

比特币触底反弹信号显现，长期牛市预期升温

迈克尔·塞勒揭示，比特币已自200周移动平均线位置启动回升趋势。他预测，伴随数字信贷发展、银行参与度提升及2028年减半周期临近，市场或将迎来为期两至三年的上行阶段。这一判断基于机构资金回流、ETF持续净流入以及市场占有率攀升等多重指标。

比特币重返技术支撑位，多空博弈转向乐观

在经历长达一年的盘整后，比特币价格自200周均线获得支撑并开启修复性反弹。塞勒于10月30日召开的2026年第三季度财报会议中明确表示，当前市场正处于新一轮牛市前的酝酿期。数据显示，比特币在加密资产总市值中的占比已达67%，反映出其主导地位进一步巩固。

与此同时，全球范围内机构投资者重新配置资产，银行体系对数字资产的接纳程度显著提高。第三季度累计有63亿美元资金流入比特币现货ETF，表明潜在买方力量正在扩大，为后续价格上行提供动能。

尽管上述数据构成积极信号，但塞勒强调，市场仍面临波动性风险与外部政策扰动，任何宏观环境变化都可能影响趋势延续性。本次交流重点围绕公司资产负债结构、数字信贷业务进展及未来战略布局展开。

金融创新与制度变革共同驱动需求扩张

塞勒认为，数字信贷机制与传统金融机构借贷能力具备消化新增比特币供应的潜力。随着供给端因减半效应而趋于刚性，需求侧则通过企业金库、交易所产品及金融衍生品渠道不断拓展，形成供需动态平衡。

他进一步指出，货币宽松周期、机构资本配置偏好转变以及资产代币化进程加速，均为比特币创造长期需求基础。尤其2028年减半事件将使新币发行量缩减一半，强化稀缺属性。代币化技术则打破时间与地域限制，实现全天候交易与快速融资，推动金融工具迭代升级。

在功能演进层面，比特币被定位为“数字资本”，其应用场景正从支付工具延伸至抵押品、信用凭证乃至证券化资产。冯·勒将MSTR定义为“放大版比特币”，通过优先证券提供数字信贷支持。公司目标是在七年内实现每股持有比特币数量翻倍，计划以信贷融资所得资金持续增持，并维持充足准备金以应对偿付义务。

创纪录盈利背后：巨额公允价值收益与财务结构优化

截至第三季度末，Strategy共持有848,517枚比特币，占总量约4%。受比特币价格上扬影响，公司录得约209亿美元公允价值收益，带动营业利润达历史峰值209亿美元，净利润为191亿美元，稀释每股收益达44.75美元。

本季度内，MSTR股价飙升76%，超越比特币43%的涨幅。截至10月23日，公司总资产约为740亿美元，其中包含比特币及约51亿美元现金储备。管理层表示，现有资产足以覆盖未来数年的利息与股息支出，财务韧性强劲。

第三季度融资总额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，整体保持低净杠杆水平。数字信贷平台规模已扩展至160亿美元，“Stretch”优先股提供约12%的年化分红率。股东已批准实施每日股息计提机制，以增强流动性吸引力。此外，公司披露了储备积累策略、股份回购安排及信贷覆盖率监控框架。

现任首席财务官安德鲁·康宣布因个人原因将于11月5日离任。冯·勒将在过渡期内暂代该职。自2027年1月起，财务领导架构将按软件与比特币业务板块进行分拆。管理层再次提醒，比特币价格剧烈波动及其他系统性风险可能对业绩产生重大影响。