币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久移除，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，这些被销毁的代币按当前市价计算总价值约为38.9亿美元。

自动化销毁流程依托透明资金池

该平台采用由协议费用驱动的自动回购与销毁机制，所有交易手续费中绝大部分（97%-99%）被注入一个名为“援助基金”的智能合约。该结构无私钥控制，确保操作可验证且不可篡改，构成整个通缩模型的核心支撑。

2025年12月，在超过85%验证节点投票支持下，“援助基金”正式确认为销毁状态，标志着系统进入不可逆的减供阶段。截至目前，平台累计收入突破13.8亿美元，为持续执行销毁提供了充足资金基础。

销毁机制运作原理

“援助基金”作为独立运行的智能合约，仅能接收和支出资金，无法被任何实体访问或操控。其功能是将每日产生的交易费自动转化为市场回购行为，并立即执行代币销毁，实现全链条自动化。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6,352万美元收入，推动整体历史收益达到13.8亿美元。

通缩逻辑面临解锁压力，净供应仍处增长通道

尽管销毁机制有效减少流通量，但平台每月仍需向开发团队及早期参与者释放约990万枚新代币，这一解锁节奏显著高于当前月度销毁估算值（约59.1万枚）。因此，尽管已有大量代币被永久清除，实际流通总量仍在缓慢攀升。

由于销毁以美元计价，其效率随市场价格波动而变化。目前HYPE价格维持在78至80美元区间，导致每单位美元所能销毁的代币数量下降，进一步延缓了减供速度。

若未来协议活跃度未能提升，使销毁速率追平或超越解锁规模，该生态的长期通缩愿景将难以实现。目前来看，净供应量趋势仍处于扩张阶段，系统设计虽具抗通胀属性，但实际效果取决于后续运营表现。