币圈界报道：

比特币步入复苏周期，或开启两年以上牛市格局

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗透露，比特币已摆脱长达一年的下行压力，进入技术性反弹阶段，预示着未来两至三年可能迎来结构性牛市。该判断基于价格走势回暖及市场主导地位持续攀升的多重信号。

市场主导权稳步提升，机构资本加速进场

萨耶罗强调，比特币当前市场占有率逼近67%，反映出其在加密生态中的份额持续扩张。他援引数据显示，本季度流入比特币现货交易所交易基金（ETF）的资金总量约为63亿美元，成为机构投资者重新布局的重要指标。

银行体系对数字资产的接纳程度显著提高，正逐步将其纳入金融服务框架。这一转变扩大了买方群体的边界，标志着市场正由散户主导转向机构深度参与。目前比特币价格自200周均线附近企稳反弹，多项技术指标协同走强，包括资金流入、机构配置比例与行业采纳率，共同指向一轮中长期上涨周期的启动。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，监管不确定性与宏观经济波动仍构成潜在风险，需保持审慎应对。

金融创新与制度变革推动需求增长

他认为，数字信贷工具和银行借贷机制将成为吸收新增比特币供应的关键渠道，尤其可缓解区块奖励带来的抛压压力。同时，交易所产品迭代、企业现金储备配置以及金融机构的广泛介入，正在构建多层次资本接入路径。

此外，货币超发趋势、机构配置意愿增强、资产代币化进程加快，以及即将到来的2028年比特币减半事件，均被视为支撑长期需求的核心变量。代币化技术有望实现全球范围内全天候交易，推动比特币在股权抵押、信用融资等场景中的角色深化。

公司首席执行官Phong Le将Strategy定位为“放大版比特币”，其通过发行信用产品募集资金以增持更多比特币。目标是在七年内实现每股比特币持仓翻倍。公司将预留资金用于履行未来义务的同时，持续推进比特币采购计划。

萨耶罗展望，随着金融基础设施的演进，比特币或将突破支付属性，在全球范围内的资本配置、抵押品体系与信贷结构中扮演更核心的角色。

财务表现强劲，高层人事调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总供应量的4%。伴随比特币价格上扬，公司录得约209亿美元的公允价值收益，当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期MSTR股价飙升76%，超越比特币自身43%的涨幅。截至10月底，公司总资产约740亿美元，其中包含51亿美元现金资产，保障未来利息与股息支付能力。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股提供约12%的年化股息，股东已批准实施每日股息计提与发放机制，以强化流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起，将软件业务与比特币业务的财务领导职能进行拆分管理。