币圈界报道：

Block第三季度业绩稳健：比特币板块利润承压但整体表现亮眼

在首席执行官杰克·多西的带领下，Block Inc.披露了第三季度财务报告，尽管其比特币生态系统毛利出现显著回落，但公司整体营收与盈利能力持续攀升。财报显示，得益于Cash App及Square业务的强劲表现，公司大幅调高全年利润展望，展现出强大的增长韧性。

比特币服务费率下调致收入结构重构

Block指出，其比特币生态系统年度同比毛利同比下降50%，降至5200万美元。这一变化主要源于公司在Cash App平台对部分比特币交易实施了手续费下调策略，旨在提升用户参与度与长期黏性。

尽管该板块收入仍占据重要地位——本季度现金应用总营收达40.7亿美元，其中比特币相关贡献17.7亿美元——但较低的定价模式直接压缩了毛利率空间。该业务涵盖用户购买比特币、Proto服务以及提现费用等环节。

值得注意的是，利润下滑并未反映实际交易活跃度下降，而是公司主动采取价格激励以推动生态扩张的阶段性结果。高用户使用率有效缓冲了收益压力，为未来规模化奠定基础。

Cash App与Square双引擎驱动增长

本季度，Cash App与Square部门均实现显著突破。公司净利润达到5.66亿美元，较去年同期的4.62亿美元增长22%；总毛利达32.4亿美元，同比增长22%，超出预期水平。

Cash App毛利增至20.7亿美元，增幅达27%。月活跃用户数升至6000万，依托“Neighborhoods”功能强化本地商户连接，促进消费闭环形成。

贷款业务亦表现抢眼，在Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品支持下，贷款发起额同比增长40%。包含金融服务在内的综合解决方案单位毛利上升32%。

Square支付总量同比增长14%，创自2023年初以来最快增速。美国市场增长10.4%，国际交易量则飙升26%。利润增长14%，主因商业赋能服务毛利提升19%。调整后每股收益同比翻倍至1.13美元，营业利润率升至历史最高点29%。

Block将全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计年增长率22%。调整后营业收入预计将增长69%，稀释每股收益增长75%。针对2027年，管理层设定至少15%的毛利增长目标，并预期调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

公司预计Square支付量将持续三年加速扩张，而Cash App用户规模将稳步提升，尽管增速趋于温和。

杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在股东信中强调，2026年业绩有望显著优于2025年11月投资者日所公布的基准预期。

尽管Zacks此前因预测分歧维持“持有”评级，但分析师普遍看好后续表现：预计下一季度每股收益1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元和260.9亿美元。

财报发布前，股价报收76美元，微跌1.4%。但在业绩公布后，多家金融机构报告称其盘后交易上涨6.2%至8%以上，显示出市场对其长期战略的高度认可。