币圈界报道：

Tether高管公开持有15万枚比特币，与官方报告存在显著差异

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino首次明确表示，公司当前实际持有约15万枚比特币，按当前市价估算市值达115亿美元。该数字较其最新季度储备证明中披露的数量高出近5万枚，构成显著缺口。

公开声明与审计文件中的比特币数量存在明显落差

Ardoino在演讲中强调：“我们手中掌握着大约15万枚比特币，虽不多，但这是基于真实运营成果积累而来。”此说法与第三季度储备证明中列出的100,060枚比特币（估值约83.7亿美元）形成直接对比。

根据该报告，每枚比特币估值为83,621美元，总价值对应于约10万枚持仓。而实际声明数量超出约49,940枚，折合价值接近38亿美元，且尚未在任何正式文件中解释其归属或存放位置。

额外持仓去向成谜，资金来源未获证实

尽管阿多里诺重申“持有量约为15万枚”，却未说明这额外部分是何时购入、存储于何处，亦无提供交易记录或采购凭证。截至目前，Tether官方仍未发布任何补充说明，以回应这一关键信息缺失。

公司一贯主张其持有的比特币与支持USDT稳定币的储备资产相互独立。因此，第三季度的储备证明仅涵盖用于锚定代币的资产，不包含其他投资性持仓，但这并未消除外界对公司整体资产透明度的担忧。

比特币价格波动影响已申报资产估值

据CoinGecko数据显示，截至近期，比特币价格已回落至约78,576美元，24小时内下跌逾3.6%。这意味着原报告中所列的83.7亿美元估值已大幅缩水，当前实际价值低于9月底水平。

利润驱动下的持续增持策略与自我托管承诺

Tether自2023年5月起宣布，将净运营利润的最高15%用于购买比特币，并坚持采用自我托管模式，避免依赖第三方机构保管。

第三季度，该公司实现15亿美元净运营利润，得益于USDT供应量持续增长。过去多个季度均录得十亿美元级盈利，为比特币增持提供了坚实资金基础。

平台规模扩张与技术布局加速

Tether作为全球流通量最大的美元挂钩稳定币发行方，其用户基数持续扩大。在卢加诺活动期间，阿多里诺透露公司目前拥有超过7.3亿活跃用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。

他还展示了由公司利润支持的一系列开源项目，彰显其在数字资产生态中深化影响力的长期战略。

储备金结构与透明度进展

根据第三季度证明文件，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债为1,835.0亿美元，形成79.5亿美元超额储备缓冲，几乎是6月份水平的两倍。其中，美国国债占比最大，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场对其储备是否完全足额存有疑虑。传统上，Tether仅发布季度储备证明而非完整审计。2024年起，公司启动与毕马威（KPMG）合作的首次全面审计，被视为提升透明度的关键一步。

储备证明机制解析：非财务审计，而是定期确认

储备证明是由独立第三方审计师对特定资产余额进行验证的过程，旨在确认公司为发行代币所持资产的真实性和完整性。它不同于全面财务审计，仅聚焦于储备构成的准确性与可查性。