币圈界报道：

民主党启动加密市场结构立法进程，聚焦监管权重构与投资者权益

众议院民主党议员已开启下一届国会期间加密货币市场结构法案的前期讨论。该草案计划增强美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法能力，同时重新激活由众议员玛克辛·沃特斯提出的多项投资者保护机制。

以沃特斯修正案为蓝本，构建全面监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正将2025年《清晰度法案》中被否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项跨机构监管改革议案。此动向源于三名行业知情人士向民主党工作团队透露的信息，表明立法团队正着手整合此前未获通过的条款。

当前焦点包括扩展SEC对现货数字商品市场的监督职责，同时压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖边界。此外，新方案或将引入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员的加密活动约束机制，强化公共信任。

汲取2025年立法经验，推进跨党派协商路径

本次提案内容主要吸收了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的多项修正案，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的部分共识。尽管共和党方面称其为象征性举措，但相关讨论已明确指向未来立法议程的核心议题：监管权划分与官员金融行为规范。

原共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品纳入CFTC监管范畴，而证券类合约仍由SEC负责。在最终投票前，该版本已吸纳民主党要求的126项实质性调整，涵盖交易所注册路径、经纪商合规标准等关键细节。

重塑道德规范，严控官员加密利益冲突

关于道德规范的磋商中，曾建议受监管官员须剥离重大加密资产持仓，或将其转入盲信托管理。共和党提案方指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。然而，民主党仍寻求更严格的执行标准。

最新讨论确认，道德条款将重返立法起草流程。此前，沃特斯提出的投资者保护包作为《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会以4票支持、8票反对遭否决。该投票仅决定是否进入正式审议，不具最终通过效力。

细化消费者保护措施，构建多层次安全机制

沃特斯提交的九页修正案包含多项具体保护条款：要求受监管企业确保客户现金提取或数字资产转移在24小时内完成，除非存在可验证且合理的欺诈风险。客户服务必须提供全天候人工支持，平均等待时间不得超过五分钟。

客户资产须置于破产隔离账户中，不得随意借贷或重复质押；任何此类操作均需客户主动授权，并允许随时撤回。持牌机构须每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师出具的审计证明。

一旦发现可能危及客户资金或数据安全的漏洞，相关实体须在48小时内通知用户。受管制范围涵盖所有在任一监管机构管辖下向零售客户提供服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景存疑，但监管工具仍在演进

此前，9月参议院终止辩论投票以49比50失败，未能达到启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对，此举保留了后续重新提交的可能性。此次结果并不等同于对现有立法的最终否定。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，即便立法受阻，SEC与CFTC仍可依托现有法律授权持续推进数字资产监管框架建设。